因长期股价低于面值成交清淡由控股股东发起私有化以优化资本结构ESRGroupLimited等则通过私有化实现业务整合或回归母公司体系 港股上市公司私有化路径通常包括要约收购协议安排和吸收合并其中A股公司瀚蓝环境股份有限公司以下简称瀚蓝环境私有化粤丰环保电力有限公司以下简称粤丰环保成为典型的超百亿港元重大资产重组案例 瀚蓝环境与粤丰环保均深耕节能环保领域多年本次交易是行业头部企业间的并购重组符合行业发展方向将提升瀚蓝环境的资产规模和盈利水平进一步扩大其行业影响力 微创外科手术器械企业康基医疗控股有限公司以下简称康基医疗在2025年12月9日完成私有化该私有化由康基医疗创始人联合TPGTPG旗下NewQuestV基金及卡塔尔投资局QIA旗下Al-RayyanHolding组成的财团发起以每股9.25港元的现金对价完成较公司停牌前收盘价8.42港元溢价约9.9%整体交易估值约112亿港元 康基医疗认为公司维护上市地位的裨益有限私有化退市可为公司节省维护上市地位相关的成本与短期业绩指标相关的压力也将得以缓解且公司亦能专注于更广泛的战略决策 汇生国际资本有限公司总裁黄立冲对证券日报记者表示私有化退市为企业提供了战略灵活性成本优化与治理效率提升的多重优势而通过要约收购等机制实施私有化是实现股东价值最大化与资本结构重组的关键路径之一 保障中小股东权益 目前还有多家公司正在推进私有化退市例如2025年8月22日东风汽车集团股份有限公司以下简称东风集团股份公告称东风集团股份将通过合并和吸收的方式完成私有化退市随后12月29日东风集团股份公告称要约人东风汽车集团武汉投资有限公司正通过吸收合并的方式将东风集团股份私有化目前部分先决条件尚未完成 值得一提的是私有化溢价率成为交易成功的关键黄立冲表示实践中港交所要求私有化方案须公平合理溢价不足易遭股东否决私有化溢价率的确定通常基于市场流动性股价折让幅度每股净资产及同类交易等因素且普遍设定显著高于近期市场价格的现金对价以保障中小股东权益 然而私有化过程中也需警惕可能损害中小股东权益的情形以往个别港股在私有化过程中出现私有化价格不合理中小股东权益被公然侵犯的现象孔庆勋提醒若放任此类公司私有化退市将损害市场信心呼吁香港证监会港交所调查投票环节是否存在关联交易或股价操纵 此外目前仍有部分公司处在退市边缘根据港交所披露易数据截至2025年12月31日长
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