2025年前11个月，证券类APP月均活跃用户规模达1.27亿，单月月活跃用户数自2025年9月以来持续保持在1.3亿以上的高位。长江证券则认为，券商投行业务经历了2022-2024 三年收缩后，2025年迎来了向上拐点，业务量及收入均显著提升，这一拐点的背后既有券商投行业务逻辑的重塑，也有监管指引的深刻变化。展望2026年，随着市场交投及权益自营基数走高，在传统经纪及自营收入弹性减弱背景下，投行承销收入及跟投收益有望成为券商业绩的重要边际增量。该券商还表示，乐观情况下，跟投收益有望驱动头部券商利润增长达10%。方正证券指出，监管聚焦券商“高质量发展”，优质券商的资本空间拓宽。一方面，支持头部券商并购重组、建设一流投资银行，适当松绑优质机构杠杆限制；另一方面，明确服务新质生产力、财富管理转型、国际业务拓展为下一阶段券商业务发展方向。中国银河证券则表示，国家“稳增长、稳股市”“提振资本市场”的政策目标将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动券商板块景气度上行。券商板块估值处于历史低位，防御反弹攻守兼备。排版：汪云鹏校对：冉燕青
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