级场景与长上下文处理，公测23天月活用户（MAU）即破3000万，成为全球增长最快的AI应用之一。  阿里的电商基本盘也受益于AI。千问重构“人货场”全链路，商家端通过AI团队降本增效，消费者端借助AI万能搜、比价、个性化推荐优化体验；另一方面，阿里AI+云业务增长较为强劲。2025年三季度，云业务收入重回13%的双位数增长，其中AI相关产品收入连续6个季度实现三位数增长。  而资金面支撑为阿里的业务、技术投入提供保障。尽管阿里资本开支高增、自由现金流承压但其现金保障充裕，截至2025年三季度，阿里巴巴集团账面仍有2923亿元人民币净现金和其他流动性投资。  “万亿市值”企业霸榜，农行涨势如虹  在2025年内地万亿元市值上市企业中，近五万亿元市值的中国上市企业仅腾讯一家，长期领跑A+H股；2万亿元及以上市值梯队的中国上市企业仅三家，分别为〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601398,工商银行) href=/601398/〉工商银行（601398）、农业银行、阿里巴巴。  除腾讯外，在“万亿市值”企业中，被誉为“宇宙行”的工商银行实力不容小觑，截至2025年末达到2.63万亿元的总市值全年股价涨超20%。  而银行股最大的“惊喜”在农业银行。2025年下半年，农行股价屡刷“新高”，实现了罕见的“14连涨”，总市值更数度超过工行。截至2025年12月31日收盘，农业银行A股收7.68元/股、年涨幅超50%；H股年涨幅超40%。  更具标志性意义的是，2025年10月农行A股市净率升至1倍以上，打破了国有大行长期“破净”局面，年末收盘在1倍PB，成为国有大行估值“标杆”。这一突破背后，是市场对农行业绩基本面认可。2025年前三季度农行营收5508.76亿元，同比增1.97%；归母净利润2208.59亿元，同比增3.03%。农行的资产质量也较为稳健，截至去年9月末，其不良贷款率1.27%，拨备覆盖率295.08%。〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,
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