同构成了快递行业艰苦的生态，比如：  每家公司都必须不断讨好客户，如果有一家公司发明了新的服务客户的方法，那么其他公司就必须立即学过去，否则就会被落下；  没有一家公司可以持续要一个特别高的价格，高价必然会导致失去客户。即使是在高端快递领域，性价比也必须被做到极致，否则就很容易被竞争对手反超；  即使一家快递公司和一家大型商业企业(比如一家电商)进行深度绑定合作时，这种合作也不会是完美无瑕的，这家快递公司必须时刻提供最优的性价比，否则就会被淘汰。  那么，对于这样一个在商业上十分辛苦的行业，我们应该如何投资呢？我认为，主要注意两点：持续不断的商业观察，以及在资本市场上等待超高性价比。  首先，我们必须意识到，快递行业是一个不断竞争、不断淘汰的行业，行业里的公司很难拥有竞争对手无法撼动的商业护城河。因此，我们必须时时刻刻紧盯企业的动向，对企业的竞争态势做到心中有数。  这种商业上的观察，应当同时来自三个方面：  日常生活中的观察。看看各家公司快递员的状态如何，盘算一下快递速度、质量、价格如何，经常试一试不同的快递公司，对比一下服务差距，等等；  留意快递行业的最新动向。比如哪家快递公司又买了多少飞机，哪家公司在提高员工待遇，哪家公司和某个大电商平台建立了新的合作，哪家公司在拓展海外市场等。从这些细节中，我们可以观察到不少快递行业的新动向；  紧盯企业的财务报表。对于快递行业来说，我们需要不停地检视企业的财务报表(这种频率需要比港口、机场、核电等行业更加频繁)，尤其对于营业收入、经营性现金流入等代表企业发展态势的项目，要做到心中有数。  在对快递行业做到细致观察以后，投资者需要做的第二点，就是在资本市场上等待最佳性价比。当公司的质量和价格出现明显错配、性价比达到最优时，就是我们出手的机会。  需要指出的是，在绝大多数情况下，除非出现极致低廉的估值(比如少于0.2倍、乃至0.1倍的市净率)，否则我认为，快递行业的投资中，质量比价格的重要性要更强一些。  之所以说快递行业的投资中，“质量比估值重要”，是因为快递行业存在超强的行业内竞争。差的公司一旦在竞争中落败，就会陷入“服务差所以没钱赚、没钱赚就没钱投入竞争、结果服务更差、服务更差更没钱赚”的“死亡螺旋”。  而且，快递行业也不能算是一个重资产行业(虽然也不是一个轻资产行业)，仅有的一些资产折旧也非常快，一旦企业陷入“死亡
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