国泰海通发布研报称，〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_600028,中国石化) href=/600028/〉中国石化（600028）(600028.SH)与中国航油实施重组，打通航空燃料从上游生产到终端加注的全链条，加速我国SAF产业化落地，国内生物柴油生产商有望充分受益。受益SAF量价齐升，原料端废油脂将越发紧俏，而我国每年理论产量仅1200万吨，目前每年收集量约为500万吨，随着SAF产业投产加速，产业链矛盾将逐步从SAF供应向原料供应转移，因此，该行全面推荐废油脂-SAF全产业链的投资机会。  国泰海通主要观点如下：  中国石化与中国航油实施重组  根据新华社，国务院国资委1月8日发布消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。  强强联合，应对绿色转型，增强我国航空燃料产业竞争力  1)中国航油是亚洲最大集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业，中国石化是全球第一大炼油公司和我国第一大航油生产商。  2)此项改革是央企重组整合的布局落子，也是应对国际竞争与绿色转型的主动作为。航空燃油提级管理，战略地位提升，助力航空燃料降本，增强我国航空燃料产业竞争力。  3)本次重组将打通航空燃料从上游生产到终端加注的全链条，加速我国SAF产业化落地。  SAF全球需求旺盛，短期价格波动不改中长期投资价值  1)欧盟强制添加，海外需求加速释放。ReFuelEU要求从2025年1月1日起，在欧盟机场起降的飞机使用的SAF占航空燃料的比重需达2%，2030、2035、2050年添加比例分别达6%、20%、70%。若按照欧盟年航空燃油消耗量4800万吨及2%添加比例计算，预计每年SAF需求量约100万吨。  2)国内试点加注，需求放量在即。自2025年3月起，SAF应用试点工作第二阶段展开，北京大兴、成都双流、郑州新郑、宁波栎社机场起飞的所有国内航班将常态化加注掺混1%的SAF混合燃料。假设四座机场占国内航班起降量比例10%，2024年全国航空煤油消费量3750万吨，国内占比85%，测
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