023年的3.33亿元，并于2024年达到3.90亿元。2017年至2019年，瑞派已完成多轮融资，募集资金约21.47亿元。引入的投资者包括玛氏箭牌糖果（中国）有限公司（玛氏中国）、高盛集团（Goldman Sachs Group）、越秀资本、瑞普生物等。其中，瑞派于2019年12月获玛氏中国14亿元投资。增长背后暗含业绩隐忧中国畜牧业协会宠物产业分会理事、赣州大健康宠物科学研究院执行院长张鑫认为，瑞派的竞争优势在连锁化进程中尤为突出，其独创的兽医发展伙伴（Veterinary Development Partners， VDP）模式很具行业借鉴意义。而瑞派的“城市中心-区域中心-社区”三级医疗体系，通过转诊协同释放了规模效应，毛利率位居行业头部，正是其运营效率的直接体现。加上高盛、玛氏中国等资本与产业资源背书，以及超2100人的执业兽医团队，为其专业服务提供了坚实支撑。根据灼识咨询的报告，瑞派近年来通过战略收购和自建医院实现了强劲增长。上述知情人士向记者表示，瑞派VDP模式（即收购60%股权+原团队保留40%）兼顾了扩张速度与服务稳定性，既快速获取了428家门店医院的本地客源与医疗资源，又通过股权绑定保障了医疗质量的一致性，使其毛利率（24.8%）远高于行业龙头新瑞鹏（最高5.6%）。该人士认为，在宠物医疗“大行业、小企业”的格局下，瑞派以收购为主的扩张模式是快速抢占市场份额、整合资源的最高效路径。从行业现状看，2025年连锁化率仅21.10%，未来整合空间仍大，收购模式在短期内仍具备增长潜力。不过，在通过大规模并购快速抢占市场份额的同时，瑞派面临短期盈利能力挑战与后续增长动力不足的风险。行业竞争正从“规模竞争”向“价值竞争”深化，单一的门店扩张模式亟待调整。招股书披露，在盈利表现方面，瑞派持续经营业务于2022年、2023年、2024年分别出现净亏损6220万元、25140万元和5870万元，但亏损幅度在2024年显著收窄。2025年上半年，公司实现扭亏为盈，净利润达1550万元。上述人士向《经济参考报》记者透露，瑞派存在后续增长乏力的风险：一是优质标的稀缺导致扩张质量下滑，2024年瑞派仅新增10家收购医院，较2022年的64家大幅减少，反映出行业内具备整合价值的成熟门店数量有限，继续扩张可能面临标的资产质量下降或收购溢价上升的问题；二是整合效率不足制约单店
=*=*=*=*=*=
当前为第2/4页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页