useover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300027,华谊兄弟) href=/300027/〉华谊兄弟（300027）、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_600996,贵广网络) href=/600996/〉贵广网络（600996）等跌幅居前;3)估值来看，当前申万传媒指数对应TTM-PE 45.8x，处于过去5年69.7%分位数。  版号数量维持高位，关注新品周期、景气度与AI应用驱动下的板块机会  1)12月份共有144款国产游戏和3款进口游戏过审，2025年累计发放游戏版号1772个，同比增长25.1%; 12月国内游戏版号发放数量新高、进口版号持续发放;2)2025年中国游戏市场收入3507.9亿元，同比增长7.7%;其中，移动端/客户端游戏市场实际销售收入分别为2571/782亿元，同比增长7.9/15.0%;3)新品、监管政策以及AI应用驱动之下，中长期看板块具备向上可能，重点关注新品表现。  综艺市场腾讯表现出色，短剧、漫剧热度持续  1)25年12月总票房达37.12亿元人民币，同比增长58.0%，主要由于《疯狂动物城2》的贡献;2)剧集市场，《大生意人》7.54 亿播放量问鼎榜首。紧随其后的是《老舅》和《唐朝诡事录之长安》，分别取得6.67亿和5.67亿的成绩;3)综艺市场腾讯《现在就出发 第三季》全网正片市占率22.93%;网综方面，前十的综艺中芒果/腾讯/爱奇艺分别占据4/3/4个。4)12月短剧/漫剧热度第一的分别为《纨绔皮下是阎罗》/《斩仙台下，我震惊了诸神》。  AI应用：GEO重构流量与内容服务生态，从内容到服务有望受益  1)2026年全球GEO市场规模将达240亿美元，2030年有望达到1000亿美元。国内方面2026年有望达到111亿元， 2028年有望达365亿元。2026年有望从局部试点到全面应用，未来市场有望呈现指数级增长;2)GEO重构流量格局，流量入口从“列表链接”变为“直接答案”，中介价值被压缩，内容源头价值被放大。传统代理商模式面临淘汰;具备MarTech(营销技术)及语料
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