中邮证券发布研报称，全球药物研发外包服务市场规模将由2023年的1512亿美元进一步增至2030年的3632亿美元，CAGR为13.3%。AI已成为新药物发现的“加速引擎”，通过预测结合能、溶解性、毒性等关键参数，AI可以在虚拟空间中高速筛选、优化甚至从头设计出具有潜力的候选分子或新材料，有望缩短药物发现时间。展望2026年，以晶泰、TEMPUS为代表的AI+制药赛道领军均有望实现EBITDA首次转正，产业即将迎来估值重构期。  中邮证券主要观点如下：  复盘3年25倍的PLTR，好的AI应用赛道应当具备以下特征  1）海量的真实数据：在北美，除Coding以外，医学领域具备较多的私有真实数据壁垒；2）复杂流程和专家经验积累：医疗领域病种和诊疗实践复杂，高度依赖专家判断；3）潜在市场空间大：全球药物研发外包服务市场规模将由2023年的1512亿美元进一步增至2030年的3632亿美元，CAGR为13.3%。  海外层面，北美巨头26年开年密集推进AI+医疗实质性产品和功能落地  1月8日，OpenAI重磅推出了ChatGPT Health，为客户提供健康咨询服务，每周超2.3亿人咨询健康问题；1月12日，英伟达与礼来宣布将在五年内斥资10亿美元在旧金山湾区建立一个新的联合研究实验室，以加速AI药物研发进程；1月12日，Anthropic宣布推出医疗保健和生命科学服务，使其Claude人工智能平台的用户能够共享对其健康记录的访问权限，以便更好地了解用户的医疗信息；1月14日，OpenAI宣布1亿美元收购仅4名员工的线上医疗数据整合商Torch。  资本层面，26年有望迎来AI+制药赛道领军企业业绩估值双击  2026年，以晶泰、TEMPUS为代表的AI+制药赛道领军均有望实现EBITDA首次转正，产业即将迎来估值重构期。以晶泰控股为例，2025年8月，公司宣布与DoveTree签署470亿港元(59.9亿美元)的管线合作，刷新了AI制药出海订单规模纪录，支撑其26年业绩放量。25H1，晶泰药物发现解决方案业务收入达4.35亿元(yoy+616%)，与多家跨国药企(如强生、礼来、辉瑞等)建立合作，反映其技术在国际市场的认可度不断提升，为其后续发展提供有力保障。  原理层面，在规则清晰的分子世界，AI已成为新药物发
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