稀有金属一方面受益于新能源车补贴温和利好信号释放，另一方面因部分磷酸铁锂厂计划检修，年前供给相对紧缺，叠加行业对六氟磷酸锂需求预期较好，在供给稳步提升、需求整体持稳背景下，碳酸锂预计将保持去库态势。政策端，今年2月，商务部会同海关总署发布通知，对包括钨在内的多种稀有金属产品及相关技术实施出口管制；同时，国内对走私和非法开采的打击力度持续加大。在政策约束下，国内外现货资源均趋紧，进一步推高价格。

  国联民生：锂行业将在2027年迎来供需反转

  锂行业供给增速正逐步放缓，2026年或是供给增量的拐点之年，预计全球锂供给增速将从26%降至28年的13%。与此同时，储能需求在政策与市场双轮驱动下快速崛起，有望接力新能源车成为第二增长极，2026-2028年储能领域对锂需求增速预计分别达60%、40%、30%，整体需求增速快于供给增速。该机构预计行业将在2027年迎来供需反转，若储能需求超预期，反转时点或将提前。

  国泰海通：外围政策波动可能引发铜、锡等有色金属供应中断风险

  拉美地区作为全球重要矿产资源供给地，其政策波动可能引发铜、锡等有色金属供应中断风险。智利Mantoverde铜矿工会计划罢工，预计将仅维持约30%的正常产能；厄瓜多尔政局动荡亦可能导致米拉多铜矿二期工程延期。此外，缅甸复产节奏缓慢，印尼2026年锡锭出口审批或对供应造成扰动，锡供给偏紧格局有望延续。

  湘财证券：稀土板块行情有望企稳回升

  元旦后稀土供应端逐步恢复，但市场流通的氧化物仍偏紧，叠加春节前存在备货需求，下游刚需尚可，预计短期内稀土价格将维持弱稳态势。同时，政策约束下供给难有明显增量，产业链价格韧性较强，板块行情有望企稳回升。轻稀土价格持续上升，其中氧化镨钕均价周内上涨5.84%，金属镨钕跟涨，成本支撑下钕铁硼毛坯价格也小幅上行。

  中金有色：钨价中枢有望迎来系统性上行

  全球钨供需或将长期维持紧缺，钨价中枢有望迎来系统性上行。在钨价中枢抬升、中国钨业上市公司加速钨矿资源注入及开发、下游产能高端化三大趋势下，中国钨业龙头的配置价值有望逐步凸显。

  (本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
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