30年、2035年将分别增至15万台、100万台，2050年潜在市场规模有望达1.4万亿至1.7万亿美元。  但当前行业仍处于发展初级阶段，“大脑”技术是商业化落地的关键瓶颈。一方面，缺乏用于机器人训练的大规模数据集；另一方面，专业适配机器人的AI大模型缺失。目前行业广泛使用的VLA模型并非专为人形机器人设计，存在局限性。预计工业场景将在未来3—5年率先落地，因为环境相对可控、执行任务相对单一，而家庭侧、服务业机器人需要更通用型智能、执行更多元任务。  “当‘大脑’问题解决之后，相信才会出现人形机器人的‘电动汽车时刻’。”王斐丽表示，未来两三年看好产业链上游零部件以及稀土产品，并不是中游的整机厂商。其核心逻辑是下游量产落地后，上游企业将率先受益；重点关注丝杠、传感器、核心芯片、电池等领域；另外，软件、AI模型、云服务等公司也会从机器人的增长需求中受益。  相比之下，中游整机厂商短期处于“燃烧现金”阶段，现金流压力大于上游企业，行业格局尚未定型，类似电动汽车发展早期。建议关注整机厂商商业化能力、订单落地情况、试用3至6个月后客户复购率。当前，部分企业聚焦“小脑”运控，让客户二次开发，部分与终端客户深度合作（如汽车行业）；部分聚焦娱乐、导览等简单场景。  “经过两三年奔跑之后，（人形机器人行业）会出现一些分化。”王斐丽表示，同质化、门槛比较低的下游将面临激烈竞争，提醒不要盲目投资。
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