1月15日，央行新年里首次在国新办召开发布会，给市场送上了多个货币政策的“大礼包”：下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点、扩大多个结构性货币政策工具范围和规模；降低商用房首付比例等。
  “这是一次定向宽松的信号。”国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，政策旨在通过降低政策性资金成本来刺激特定领域融资，不过，传导到实体经济需要时间。
  市场对此早有预期。去年中央经济工作会议已对今年货币政策进行定调，在降息降准等工具的使用上，今年明确用了“灵活高效运用”。彼时，市场便已预期今年的货币政策将以结构性货币政策调节为主。
  定向降息0.25个百分点 精准高效支持实体经济发展
  在此次发布会上，央行新闻发言人、副行长邹澜给出的8项政策中，有6项政策与结构性货币政策工具有关。结构性货币政策工具降息、扩容齐上阵。
  央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，这意味着在此次降息后，支农支小再贷款、科技创新与技术改造再贷款、碳减排支持工具等多数结构性货币政策工具一年期利率将从1.50%降至1.25%。
  在央行货币政策体系中，央行可以通过调节公开市场7天逆回购利率来引导整体市场利率的下降。但结构性货币政策工具则往往具有针对性，如此次扩容的支农支小再贷款、科技创新与技术改造再贷款、碳减排支持工具，都属于结构性货币政策工具。
  上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼表示，这不仅可以降低特定领域融资成本，同时也可以更加精准地支持实体经济发展。
  相较于全面降息，结构性货币政策工具降息能将信贷资源更精准地导入政策鼓励的薄弱环节和重点领域，提高资金使用效率，提高金融服务实体经济质效。结构性货币政策工具利率下调，将直接降低银行从央行获取再贷款资金的成本，激励银行以更低的利率向小微企业、科技创新、绿色转型等重点领域发放贷款，降低实体经济综合融资成本。
  “央行调整结构性货币政策工具利率，不直接等同于贷款和存款利率下调，但会产生引导作用。”曾刚进一步指出，再贷款利率下调会降低商业银行从央行获取资金的成本，理论上银行有动力降低对企业和个人的贷款利率，尤其是小微企业、“三农”等再贷款支持领域。同时，存款利率主要由银行根据市场情况和自律机制确定。再贷款利率下调可能为存款利率下调打开空间，但不会自动联动。
  5项结构性货币政策扩容 传递稳
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