开源证券发布研报称，全球泳池清洁支出规模较大且泳池机器人使用成本明显低于传统人工维护，在此基础下，泳池机器人渗透率有望持续提升，带动行业销量增长。根据灼识咨询预计，2029年全球泳池机器人渗透率预计为34.2%。我国泳池机器人产业整体以出口为主，具备产业链上游集群优势和技术不断升级迭代，产品性价比优势明显，有效提升核心市场渗透速度。关注技术壁垒已显+产品落地兑现优质企业，受益标的光峰科技(688007.SH)以及望圆科技。  开源证券主要观点如下：  行业概览：泳池机器人预计加速渗透，技术迭代为关键  行业规模方面，全球泳池预计2024年至2029年的年复合增长率为3.6%，呈现稳步增长趋势。泳池清洁机器人市场2019-2024年复合增长率达15.7%，远快于全球泳池数量增长速度，呈现加速渗透趋势。开源证券认为，全球泳池清洁支出规模较大且泳池机器人使用成本明显低于传统人工维护，在此基础下，泳池机器人渗透率有望持续提升，带动行业销量增长。根据灼识咨询预计，2029年全球泳池机器人渗透率预计为34.2%，全球泳池机器人零售额将达到42亿美元，2024-2029年复合增长11.1%。  行业产品演化方面，无缆机器人逐渐成为行业主流，2024年全球无缆泳池机器人出货量达到200万台，2019-2024年复合增长80.9%，占行业出货量的比重达到44.5%，无缆机器人市场高度集中，2024年望圆科技以19.7%市占率排名全球第一，市场CR5达51.5%。目前游泳机器人相较于割草机、扫地机器人在产品形态和智能化方面仍存在较大提升空间，行业产品仍存在水下识别困难、清洁覆盖率低等消费痛点，预计行业在进入渗透率加速提升的同时，新一轮以无缆机器人为核心的产品、技术的迭代和品牌较量也即将到来。  产业链拆分：产业集群+技术持续升级迭代，造就出口产品性价比优势  泳池机器人产业链主要分为上游核心零部件制造、中游整机研发与生产以及下游销售与终端应用三个环节，其中上游产业链和智能清洁电器高度相似，所以我国泳池清洁机器人企业具备产业链集中采购优势；中游产业链是目前产业链中最活跃部分，诞生较多中大型规模公司。我国泳池机器人产业整体以出口为主，且我国因具备产业链上游集群优势和技术不断升级迭代，产品性价比优势明显，有效提升了核心市场渗透速度。 
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