易商之外的交易对手开展场内个股对冲交易。  衍生品有助于平抑市场波动，资本市场稳中向好，看好券商配置价值  衍生品工具有助于稳定市场，规模限制有望放松，利好头部券商。政策完善了资本市场领域衍生品监管规则，系统性规范衍生品市场，统一对证券期货经营机构开展衍生品交易的监管尺度和强度，有助于衍生品业务高质量发展。衍生品作为重要的风险管理工具，在平抑市场波动、促进资金稳定入市方面具有积极作用。证监会明确健全衍生品市场监测监控制度，可以对衍生品交易实施逆周期调节管理，该行认为衍生品有望成为稳市机制之一。当前券商衍生品业务市场需求旺盛，随着监管政策完善以及逆周期调节管理需求，衍生品规模限制有望放松，驱动头部券商衍生品业务收入提升。  投资建议：推荐三条主线：国际业务优秀且低估值的头部券商华泰证券、国泰海通、中金公司H和中信证券；大财富管理优势突出的广发证券、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_600958,东方证券) href=/600958/〉东方证券（600958）H；零售优势突出、受益于海南跨境资管试点的〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002736,国信证券) href=/002736/〉国信证券（002736）。受益标的〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300033,同花顺) href=/300033/〉同花顺（300033）。  风险提示：政策落地效果具有不确定性；行业竞争加剧。
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