此，〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002670,国盛证券) href=/002670/〉国盛证券（002670）预计，春节期间北京金银珠宝消费景气仍有望持续，其中区域龙头菜百股份有望受益。春节黄金消费品牌分化趋势延续，强者恒强。  从区域的角度看，北京金银珠宝消费景气优于大盘。2025年以来，黄金珠宝终端消费呈现分化趋势，老铺黄金、潮宏基、周大福、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_603900,莱绅通灵) href=/603900/〉莱绅通灵（603900）、曼卡龙等品牌在行业需求承压下表现出了较强的终端韧性，周大生、老凤祥等通过渠道调整产品创新积极寻求变革，由此其反转机遇更值得重视。  A股长期仍处于慢牛阶段  白电估值处于历史偏低位置  [家电行业仍将处于恢复期，但也迎来了“国补”和“关税”两大事件影响下的新常态。白电龙头并非纯粹的红利资产，而是兼具高股息安全垫与产业升级第二增长曲线的复合型核心资产。]  2026年元旦伊始，新一轮“国补”（《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》）政策也开始落地。此次政策以大规模设备更新、消费品以旧换新为核心，覆盖汽车、家电、数码智能产品等多个重点领域，还新增老旧小区加装电梯、养老机构设备等民生关切项目。  与2025年相比，2026年补贴规则持续优化。汽车按车价比例进行补贴，家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元，智能眼镜首次纳入支持范围。  2026年在高基数及需求提前消化的大背景下，家电行业仍将处于恢复期，但也迎来“国补”和“关税”两大事件影响下的新常态。西南证券认为，中国家电行业作为毫无争议的世界第一，优秀的公司及蕴含的新赛道仍存在长期投资价值。  东方证券建议从内销和出海两个角度关注白电的投资机会。内销方面，“两新”（设备更新+消费品以旧换新）政策优化、延续，有望激活家电更大消费潜能，白电龙头公司的一级能
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