黄金价格已处于历史高位，来自其他基本面因素的支撑相对有限。即便零售投资需求较为坚挺，但首饰消费收缩、回收供应上升以及矿山产量增加，预计将推动黄金市场供应盈余规模进一步扩大。与2025年情况一致，该盈余有望被强劲的机构投资需求充分吸收。因此机构投资的持续流入将成为今年黄金价格上行预期的主要驱动力。  金银价格比  白银  2025年，白银价格年内上涨147%，创下1979年以来的最佳年度表现。今年以来，白银在延续此前涨势的同时，价格波动显著加剧。短期内，受大宗商品指数调仓相关的平仓卖压影响，白银价格可能面临一定回调压力。然而，预计价格很快回升，并有望再创历史新高。从驱动因素看，白银将受益于与黄金相似的宏观环境。更为关键的是，由于投资需求强劲、关税不确定性导致大量白银库存留在美国、精炼产能瓶颈以及结构性供需缺口，未来数周伦敦市场的实物白银流动性预计将持续偏紧。在白银市场规模相对较小的背景下，上述因素可能放大价格波动幅度，今年白银价格触及三位数高点的可能性正在上升。  在上述背景下，预计白银相对黄金表现更好，金银比或进一步下行。然而，自2026年年中起，这一趋势可能出现反转，白银相对黄金的表现或趋于走弱。该判断基于以下假设：随着美国关税政策逐步明朗，白银市场此前的供需紧张状况有望逐步缓解。与此同时，在白银价格显著上涨后，工业领域降低白银用量的努力预计将加快推进。不过，相关工业需求回落的影响，预计将在持续强劲的投资需求支撑下得到一定程度的对冲。  铂金  2025年铂金价格累计上涨33%，明显脱离了此前多年主导市场的区间震荡态势。震荡走势在2025年初持续，但随着下半年价格动能显著增强，铂金市场逐步进入上行阶段。  铂钯铑市场供需平衡相对需求占比  南非洪灾对铂金短期供应形成制约，同时，在黄金价格创下历史新高的背景下，部分中国首饰制造商转向铂金，带动铂金加工需求上升。受关税相关担忧推动的大宗商品整体走强，也对铂金价格形成支撑。更为关键的是，11月下旬广州期货交易所正式推出铂金期货，构成市场结构性变化，使铂金投资渠道得以拓宽，吸引更广泛的投资者参与。供需层面看，铂金在2025年连续第三年出现实物市场供不应求的局面。  展望2026年，预计铂金市场将连续第四年处于供不应求的状态，但缺口规模将有所收窄。随着价格走高，供应端有望出现修复，尤其是二次供应的回升。需求方面，汽车领域铂金
=*=*=*=*=*=
当前为第2/4页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页