股企业的盈利增速将由2025年的4%加速至2026年、2027年的14%。资金规模上，高盛预测，2026年南向资金净买盘有望达到2000亿美元（约合人民币1.4万亿），再创历史新高。同时，国内资产再配置的资金流可能加速，或为股市带来约人民币3万亿的资金。其他资金来源方面，高盛预测，今年股息和回购总额或接近5700亿美元（约合人民币4万亿），IPO募资总额可能超过1000亿美元（约合人民币7000亿元），同比增长约八成。不过，在高盛看来，外资回流仍具备一定空间。“我们在调研中发现，海外投资者对中国市场的兴趣明显提升，但部分外资还没有实际的大规模买入。”刘劲津说。“预计今年全球多头投资者可能收窄对中国股票的低配幅度，有望带来100亿美元（约合人民币700亿）的买盘。”他同时认为。配置方面，高盛继续看好AI题材，并上调硬件板块至高配，在消费领域青睐服务板块，在周期性板块中关注材料板块。预测增长“前低后高”宏观经济方面，国家统计局最新发布的数据显示，经初步核算，2025年全年国内生产总值（GDP）达到140万亿元，按不变价格计算，比上年增长5%。其中，四季度GDP同比增长4.5%。高盛预测，2026年中国实际GDP增速4.8%。而由于基数效应，增长节奏预计呈现“前低后高”，上半年同比约4.5%到5%区间，下半年接近5%。在经济增长动能方面，闪辉认为，目前为止，中国出口商已成功地将出口目的地从美国分散至其他地区，并保持了整体出口增长，对美国以外地区的出口可能仍将是中国经济增长的重要驱动力。她同时表示，2025年投资增长较为低迷，部分因为“反内卷”政策和地方政府融资压力拖累了制造业和基建投资。2026年政策将致力于推动投资止跌回稳。闪辉也提到，今年投资的表现将好于2025年，原因包括部分项目从2025年延迟至2026年落地，以及“十五五”开局之年在科技、AI、电网等领域的重大项目投资。消费方面，闪辉认为，消费呈现结构性分化，服务业好于商品消费。居民消费仍相对疲弱，但政府消费在化债压力缓解后有所增加，预计将继续对整体消费形成支撑。她表示，“十五五”规划建议释放出了明显信号，“建设现代化产业体系”和“加快高水平科技自立自强”被列为优先事项，这意味着，未来几年中国的出口和经常账户可能会保持强劲。“2025年居民消费有所改善，部分归功于政府提供补贴的消费品以旧换新政策。”她说，在具体消
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