主观和量化多头抢眼，分别仅为17.53%和9.64%。  值得一提的是，如果聚焦头部的百亿私募来看，量化策略更是推动其2025年业绩增长的主要动力。私募排排网数据显示，45家有业绩的百亿量化私募平均收益率高达37.61%，且全部实现正收益，显著高于百亿私募整体水平。具体来看，收益在20%—49.99%的百亿私募中，百亿量化私募占比达75.56%，收益超50%的百亿私募中，百亿量化私募占比达63.64%，其中，宁波幻方量化、信弘天禾、诚奇私募、稳博投资等百亿量化私募表现相对亮眼。而23家百亿主观策略私募的平均收益率仅为25.80%，另外7家主观策略与量化策略混合的百亿私募平均收益率为24.59%。  李春瑜指出，2025年，量化策略业绩大幅领先主观策略，主要源于其策略特性与市场环境高度适配。一方面，市场呈现快节奏轮动、中小盘活跃等特征，量化策略借助AI与算力升级，能实时覆盖全市场并快速调仓，高效捕捉短线机会。其严格的模型纪律与风控也使回撤更小；另一方面，主观策略受投研覆盖有限、决策链条较长制约，在快速变化行情中调仓滞后，且规模增长易带来流动性压力，在中小盘行情中覆盖不足，整体表现相对逊色。  私募行业集中度将继续提高  私募排排网数据显示，截至2025年12月31日，2025年共备案私募证券产品12645只(包含自主发行和担任投顾的产品)，较2024年底的6337只同比增长99.54%。  股票策略依然是私募机构的首选方向。2025年备案股票策略私募产品8328只，占全部备案产品的65.86%，多资产策略、期货及衍生品策略分别以1806只和1274只的备案数量位列第二和第三位。这一方面反映出在A股市场长期发展机遇下，股票策略的收益潜力和市场容量对投资者仍具备较强吸引力；另一方面也体现出投资者对风险分散的重视，通过跨资产配置和多元投资降低单一市场波动带来的影响。  在备案数量不少于50只的私募机构中，百亿私募机构是绝对主力。其中，明汯投资以157只的备案数量领跑，世纪前沿、黑翼资产和宽德私募分别以147只、138只和127只紧随其后。从投资模式来看，量化机构成为备案主力军，在29家备案产品数量不少于50只的私募机构中，24家私募机构以量化投资为主。  李春瑜指出，2025年私募证券产品备案数据呈现出行业发展的三大趋势：一是股票策略作为核心地位稳固，同时多资产、衍生品等多
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