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明星疫苗公司康乐卫士如何走向“断粮”危局
== 2026/1/21 10:07:35 == 热度 192
10日起,各地将为2011年11月10日以后出生的满13周岁女孩免费接种2剂次二价HPV疫苗。随后,万泰生物、沃森生物两家公司成为供应商。肖微曾告诉界面新闻,万泰生物和沃森生物都将尽力争取二价公费市场,保证基础收入,且占据二价公费市场相当于提前锁定了未来九价疫苗的消费者。他向界面新闻分析,前几年在个别一线城市甚至已有超60%的适龄女性接种了默沙东等先入局者的疫苗,国内HPV疫苗的存量市场有限。未来13岁适龄女孩这一增量市场中会有两类群体,一类是直接接种九价疫苗的高消费群体。第二类要么仅接种二价公费疫苗,要么先接种二价公费疫苗,未来再自费接种九价疫苗。基于此,三价、四价HPV疫苗生存空间逼仄。肖微和刘宇均认为,康乐卫士的三价疫苗上市后或将考虑地方公费市场。九价疫苗市场同样不容乐观。到2023年,九价HPV疫苗在多地已经可以现约现打。2025年2月,受整体市场环境、消费者需求疲软和渠道库存高影响,默沙东停止向智飞生物供货。同年6月,万泰生物的九价疫苗获批,定价499元/支,这约为默沙东九价疫苗1300元/支的40%。在这一战场上,默沙东的四价、九价疫苗也已获批男性适应证,再次率先寻求增量。而同一时间里,随着推进临床试验、建设生产基地、搭建商业化团队,康乐卫士的财务压力开始凸显。2024年,其研发费用达到2.54亿元,同年归母净利润亏损3.57亿元。2021年末至2025年前三季度末,公司期末现金及等价物余额从12.09亿元掉到536.03万元;流动负债从2.03亿元升至10.01亿元,流动比率(流动资产/流动负债)从6.05降至0.026。康乐卫士在2024年年报中披露,安永对其出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。公司亦新增营运资金不足的风险事项。到2025年3月,康乐卫士迎来背水一战。公司公告称,其子公司等计划向中国工商银行昆明分行牵头的银团申请总额度不超过4.77亿元、期限不超过7年的中长期银团贷款。对此,康乐卫士、公司控股股东天狼星集团、股东江林威华、实控人陶涛及配偶、董事及CEO陶然及配偶提供全程全额连带责任保证;公司疫苗临床及产业化基地(一期)项目土地使用权、地上在建工程及机器设备作为抵押担保;公司持有的HPV疫苗相关专利权、借款人全部股权、天狼星集团持有公司75%股票、江林威华持有公司全部股票作为质押担保。值得一提的是,3年前上市时,康乐卫
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