、制造业+5.7%、公用事业（电热气水）+0.8%。全年看，规上工业增加值+5.9%，其中装备制造业+9.2%、高技术制造业+9.4%；产品层面，官方口径提到 3D 打印设备、工业机器人、新能源汽车产量分别 +52.5%/+28.0%/+25.1%。  就业稳但不强，政策更可能继续偏“扩内需”：12 月城镇调查失业率 5.1%；细分看，本地户籍 5.3%、外来户籍 4.7%（其中外来农业户籍 4.4%）。结合四季度 GDP 同比 +4.5%（环比 +1.2%），当前更像是生产与外需托底、地产与消费拖后腿的组合  上周主要股指涨跌不一，深市涨幅超过1%，沪指小幅收跌，创业板涨1%。行情带动成交量上升，上周两市日均成交额超3万亿元。计算机、电子以及有色板块涨超3%；国防军工、房地产以及农林牧渔等板块跌幅较大。  上周股指期货合约涨跌不一，IC以及IM大幅走高，IH以及IF回落。市场风险偏好较高。股指期货贴水近期较前期有所收敛，市场对后市信心较为充足。  2.2 股指期货基差  期权方面，上周期权成交量处在高位。期权持仓PCR整体处在高位，期权卖方当前不看跌，市场情绪偏积极。  3.2  股指上行趋势有所放缓，期权加权平均隐含波动率上周略有下降。当前各标的期权加权平均隐含波动率在16%-29%附近，整体处在中等偏高水平。近期股指波动有所放大，市场对标的波动预期有所上升。  市场回顾  近一周股指涨速有所放缓，整体维持高位震荡，交投热度仍处高位。上周交易所上调融资保证金，意在抑制过热杠杆、为行情“降温”。但从成交额维持高位、股指期货贴水继续收敛、期权PCR等指标来看，市场做多情绪仍偏强。海外市场受地缘政治扰动出现回调、波动加大，短期或对A股上行节奏形成扰动与牵制。  短期判断  交易层面：市场对后续政策延续、经济修复与通胀回升预期较为一致，指数大概率延续“高位震荡偏强”的运行格局。若出现回撤，更可能体现为资金再平衡与风格轮动，而非趋势性反转。结构层面：中小盘与科技成长仍具相对优势，主题演绎预计围绕AI、半导体、商业航天、新能源等方向展开，板块内部或呈现“强者恒强+轮动扩散”的特征。  基本面与宏观  四季度经济数据整体符合预期，通胀边际回暖，但“外需强于内需”的结构短期仍难明显扭转。政策端，2026年消费支持政策的落地节奏与市场预期基本匹配；但在补贴退坡与基数效应影响下，消
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