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    一是能源金属锂的核心标的碳酸锂。碳酸锂现在正处于爆发的前夜。之前碳酸锂供给阶段性过剩，但如今需求端迎来了新的变量——储能。随着电价分时政策落地，储能可以赚取峰谷电费差，应用场景快速扩大，需求增速将持续超预期。

    二是全球博弈大背景下的战略性小金属，比如稀土、钨、钼、钴、镍、锡等品种。未来，这些金属的价值将持续重估。哪怕中美博弈阶段性放缓，从长期来看，这类要么稀缺性强、要么供应链集中的战略性金属的博弈属性只会增强。例如，刚果(金)是钴的主要供给国，它将钴的供给视为重要的博弈筹码，定价中包含很强的政治因素。再比如印尼的镍和锡，全球对其依赖度很高，且本身稀缺性突出，很可能成为下一轮博弈的核心品种。

    三是黄金。作为全球终极货币，黄金的价值与美元直接博弈。目前美元价值下行，美国债务问题尚未得到根本解决，黄金的长期上涨趋势十分明确。过去三年，全球央行每年购买黄金的量都超过1000吨，一直在大幅配置黄金，但居民和投资机构的财富转移尚未跟上，黄金仍有很大的上涨空间，牛市远未结束。

    综上所述，2026年的有色金属，尤其是能源金属和战略小金属，站在供需紧平衡、流动性宽松、资源价值重估的多重逻辑之上。但更重要的是理解行业逻辑，选对适合自己的投资方向，并做好风险控制。有色金属的故事还远未到落幕的时候。

  
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