00732.SH）则出现减亏。  从各家企业的预亏公告可以看出，整个行业仍面临供需关系、低价竞争等挑战。隆基绿能表示，2025年，光伏行业供需错配、低价“内卷式”竞争持续，开工率维持低位，同时国内电力市场化改革不断深入，海外贸易壁垒持续加剧，光伏企业经营环境严峻复杂。  爱旭股份坦承，受行业结构性产能过剩影响，供需失衡状况仍未显著改善，主要产品价格持续处于相对低位。  与此同时，多数企业也明确表示，持续看好光伏行业。通威股份强调，虽然目前行业尚在周期底部，但公司坚信光伏行业拥有发展空间，并持续坚持技术研发，降本增效，做好风险管控；在手现金充裕，能有效应对市场波动。  天合光能则表示，2025年公司加速推动储能业务和系统解决方案业务转型发展，持续加大研发创新投入，储能业务海外市场出货量实现快速增长，市场份额显著提升。公司拥有包括晶体硅电池（HJT等）、钙钛矿叠层电池、III-V族砷化镓多结电池等在内的多元化技术储备，未来将创新技术导入商业航天领域，开创市场化应用新场景，为公司增添新的利润增长点。  “我们认为随着光伏业务回暖以及第二增长极占比提升，辅材龙头企业盈利与营收有望开启反转。”太平洋证券分析师认为，光伏主链承压已经3年多，压力持续向辅材环节传导，以胶膜、银浆环节为例，龙头企业已筹备第二增长极，非光伏业务占比有望提升。  原材料价格持续上涨致成本压力  从财报信息来看，一些光伏企业遭遇一定的成本压力。  天合光能在业绩预告中披露，尽管下半年光伏产品价格在行业反内卷工作推进下逐步提升，然而受硅料、银浆等关键原材料成本快速上涨的影响，公司组件业务全年盈利能力较上年同期有所下滑，2025年度公司经营业绩仍然亏损。  通威股份表示，白银等部分核心原材料价格持续上涨，产品价格同比继续下跌，行业经营压力仍然显著。  隆基绿能坦承，四季度银浆、硅料成本大幅上涨，显著推升了硅片、电池及组件产品成本，使得企业经营进一步承压。  华龙证券分析师认为，银浆在光伏电池非硅成本中占比超50%，银价处于高位且供给端长期弹性有限，叠加光伏对工业用银的占比攀升，正把电池金属化的“少银/去银”从优化项推升为降本生存线。  数据显示，2025年以来，国际现货白银价格从2025年1月1日的28.91美元/盎司上涨至2026年1月20日的95.7美元/盎司，累计涨幅达231%；今年年内涨幅超过30%。
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