。  其工业级产品已参与北极科考、南水北调工程、神舟系列飞船水域应急保障等多个国家级项目，服务于国防单位、中国船舶等核心客户，在海洋工程、应急救援等领域实现了相关产品的国产应用。消费级产品中，蓝鲨II–A自主水下航行器30天续航、2.5m/s推进速度等指标，处于行业先进水平。  从行业发展来看，深之蓝所处的水下机器人领域正迎来政策与市场的双重利好。2025年，“深海科技”首次被写入政府工作报告，跻身国家战略性新兴产业，与商业航天、低空经济并列，相关政策支持持续释放。市场规模方面，中国水下机器人市场从2020年的40亿元增长至2024年的102亿元，年复合增速达26.06%，预计2030年将突破1000亿元，年复合增长率超46%。  随着海洋强国战略推进，海上风电、深海勘探、海洋文旅等应用场景不断拓展，市场需求持续增加。深之蓝此次15亿元募资计划中，重点投向产能扩建与技术升级项目，有望进一步提升工业级产品规模化交付能力和消费级产品市场渗透力，拓展业务成长空间。  多重经营挑战待解  研发费用率三连降、累计亏损近3亿  尽管具备技术与市场优势，深之蓝在经营过程中仍面临不少挑战。财务数据显示，2022年至2025年上半年，公司累计亏损超2.94亿元，虽然亏损额呈收窄趋势，2025年上半年亏损降至207.81万元，但尚未实现盈亏平衡，根据相关规划，公司预计最早2026年实现盈利。  亏损主要源于持续的研发投入与股权激励费用，值得注意的是，公司研发费用已连续三年下滑，从2022年的6229.46万元降至2024年的5053.40万元，研发费用率也从44.13%降至14.45%，接近科创板“最近三年累计研发投入占比不低于15%”的上市标准要求，技术迭代的持续性面临考验。  经营层面的压力同样不容忽视。工业级业务方面，公司依赖项目制交付模式，客户以机关单位、科研院所为主，产品定制化需求高、交付周期长，导致应收账款规模持续上升，2025年上半年应收账款达1.19亿元，占流动资产比例升至19.04%，资金占用压力有所加大。  消费级业务则面临增长承压的情况，2024年水下助推器营收降至6284.58万元，收入占比从2022年的56.31%下滑至25.24%。2024年，公司因美国市场出现电池着火事件实施产品召回，对海外市场拓展造成影响，境外收入占比从2022年的50.48%降至202
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