回报率较低的股票，在繁荣期结束时，大多数投资者的投资组合中只剩下垃圾股。在随后的熊市中，优质股和垃圾股都会受重挫，但前者会反弹复苏，后者会一蹶不振。最好的经验来自熊市，这也是价值股投资者为何怀抱绩优股能够战胜熊市，最终收益会随着时间而逐步增长的原因，但垃圾股的追随者往往会失去牛市赚来的财富，甚至还会亏掉自己的本金。投资莫忘初衷。正如描写1929年股市大崩盘的《客户的游艇在哪里》书中所说，投机是一种想要把小钱变成大钱的努力，但可能不会成功。投资是一种想要避免大钱变成小钱的努力，应该要成功。如果你带着1000美元来到华尔街，试图在一年的时间里把它变成25000美元，你就是在投机。但如果你带着25000美元到那里，想要在一年之内用它赚1000美元（通过购买25份4%的债券），你就是在投资。第一项冒险中你成功的胜算是1:25，而第二项冒险中不成功的概率很小，大约是1:25。（本文提到的个股均为举例用，请勿据此投资）责编：战术恒排版：王璐璐校对：杨舒欣
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