机会  中信证券研报称，白酒行业即将迎来春节旺季营销活动，渠道在经销商大会后持续学习吸收龙头企业进行的渠道、产品等多维度改革经验。行业或在新改革和新方向下重新聚焦市场培育和消费者教育，促进开瓶动销并为经销商减负。  综合考虑到动销已逐步平稳、2026年春节假期多一天、白酒春节消费场景等诸多因素，判断2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，无须过度悲观。再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会。预计2026年啤酒行业将在底部位置温和复苏，建议关注渠道控制力强、具备品牌溢价能力的行业龙头。  白酒业是从什么时候开始“挺”不起价的？  据华夏酒报，昔日连涨7年的白酒价格现“拐点”。泸州白酒价格指数显示，2023年涨势收窄，2024年“跌多涨少”，2025年上半年环比指数累计下跌9.90%，近五年涨幅归零。  供需结构逆转是主因：规上企业产能从2016年1300万千升降至2024年414.5万千升；2024年17家上市酒企存货达1463亿元，多价格带现“价格倒挂”。超六成经销商库存增加，超五成利润减少。业内人士指出，随着消费进入瓶颈期，白酒行业已结束“挺价”时代，转入“尊重市场、随行就市”的深度调整阶段。  白酒加码春晚营销，春节档回暖可期？  据中国商报网，渠道商预测2026年春节白酒销售虽环比回暖，但同比难言乐观。〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_000858,五粮液) href=/000858/〉五粮液（000858）、洋河、郎酒等龙头密集签约央视春晚，意图抢占春节去库存“黄金期”。分析师指出，因库存高企、价格倒挂，营销转化率下降，预计销量同比下滑五六成，价格普降，市场呈“弱复苏”。低度酒、保健酒虽成潜在增长点，但受限于物流及礼品属性弱，难担主力。业内人士认为，2026年行业主基调仍是“稳价、控货、保渠道利润”，真正反弹需待节后观察。  04.公司动态  安徽五粮液大商要港股IPO？  据时代周报，老牌酒商百川名品近日招聘董秘透露已启动港股IPO，虽岗位速撤，但资本意图显现。公司曾包揽五粮醇半壁江山，2025年日销30万瓶。在行业深度调整期，95后接班人贾亦璇主导即时零售“酒驿栈”项目
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