中证报1月23日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（简称《指引》，规范公募基金业绩比较基准的选取和使用。同日，中国证券投资基金业协会配套发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》（简称《操作细则》，规范公募基金业绩比较基准选取和使用的操作流程。对此易方达基金副总裁王骏表示，此次《指引》及《操作细则》的发布，是贯彻落实《推动公募基金高质量发展行动方案》的重要举措，通过对公募基金选取和使用业绩比较基准加强指引和规范，有助于切实发挥业绩比较基准表征产品投资风格、约束投资和衡量业绩等方面的功能作用，更好地保护投资者合法权益。 王骏表示，业绩比较基准是基金管理人基于产品定位和投资目标为基金设定的业绩参考标准，是基金投资的锚和尺，其合理性与稳定性直接关系到投资者能否准确识别产品特征、评估绩效水平。此次发布的《指引》共六章二十一条，从业绩比较基准的选取、应用、内部管理及外部监督等环节建立了全链条的规范框架。 首先，《指引》强化业绩比较基准的表征与约束功能。《指引》明确要求，业绩比较基准需与基金的投资目标、投资风格等特征相匹配，确保其能够真实、清晰地描绘产品画像。同时强调基准一经确定不得轻易调整，从而促进基金投资风格保持清晰和持续稳定。 为确保透明度，新规对信息披露也提出了系统性要求。在产品设立阶段，基金合同和招募说明书中必须详细阐述基准的设定原因、计算方法、偏离控制方法、变更情形等。在运作阶段，定期报告中则需清晰展示基金收益率、波动率等关键指标与基准的对比情况，并对产生的差异进行解释说明。这一系列要求，将业绩比较基准从静态的参照物，转变为动态的、可供投资者持续监督的透明窗口。 其次，《指引》压实基金管理人的主体责任与管理机制。《指引》要求基金管理人建立健全覆盖事前、事中、事后的内部管理制度。通过建立并维护投资风格库，并将其作为投资操作的纪律框架，将业绩比较基准的软性参照转化为内部管理的硬性约束。 同时，将业绩比较基准深度嵌入绩效考核体系。《指引》明确提出，基金管理人应建立以基金投资收益为核心的考核机制，并将基金业绩与基准的比较情况作为重要依据。特别是当基金长期业绩明显低于其业绩比较基准时，相关基金经理的绩效薪酬将受到直接影响。这一规定旨在从激励约束机制上，驱动投资行为与产品定位及持有人利益长期保持一致。 《指引》进一步明确了基金托管人
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