和套筒(光纤连接器的核心部件)领域已逐步成长为全球市占率居首的供应商(市占率达71%)，有望直接受益于行业景气上行。考虑到陶瓷插芯等成熟核心产品持续贡献高毛利收入，以及公司在MT插芯、光通信陶瓷封装管壳等新领域的成长潜力，我们预计公司通信器件业务2025-2027年的营收年复合增速为20.7%。  朗新科技  年报业绩扭亏为盈，AI+电力交易积极推进  事件：1月20日，公司发布2025年度业绩预告，实现归母净利润1-1.5亿元，同比+139.96%~159.93%；实现扣非后归母净利润0.8~1.2亿元，同比+128.78%~143.17%。 2025年迎来业绩拐点，能源数智化、能源互联网双轮驱动。1)根据公司发布业绩预告，2025年单Q4公司有望实现净利润-0.06~0.44亿元，同比+98.5%~110.7%；2025年单Q4公司有望实现扣非后归母净利-0.03~0.37亿元，同比+99.2%~109.3%。2)2025年全年归属于上市公司股东的非经常性损益约为2500万元，主要系政府补助等，上年同期为2769.25万元。3)公司现金流保持稳定且良好，经营性净现金流约4亿元。 能源数智化盈利改善：积极推动AI试点项目，不断拓展海外电网数智化。1)2025年，公司能源数智化业务盈利大幅改善，主要系2024年剥离非核心业务进行了大额减值计提，且2025年度聚焦电网数智化业务，取得积极进展。2)公司电网业务进一步发展，在计量采集、负荷管理等新电力系统建设方向取得积极的市场与业务进展，参与了负荷预测、知识问答、智能助手、电费研判等多项AI应用试点示范工作。3)同时，公司不断拓展海外电网数智化业务，取得了新的市场突破并实现了收入的快速增长。 AI电力交易富有成效：电力交易量25年同比3倍增长，26年新签同比4倍增长。得益于“朗新九功AI能源大模型”的技术领先优势，公司的电力市场交易业务取得高速增长，全年交易电量超过60亿度，同比增长超3倍，截至2025年报告期末，已完成2026年度电力交易签约规模同比增长约4倍，未来电力市场交易业务将实现加速增长。 新电途经营持续向好：亏损进一步收窄，接入充电设备数量超过200万。1)2025年全年新电途亏损进一步收窄，新电途聚合充电平台实现了高质量、快速的业务增长，经营业绩持续向好。2)2025H1新电途聚合注册用户数突破2,300万
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