年来一路高企。从长期来看，黄金具有鲜明的避险特征，同时属于无息资产，对于拥有长期资金的险资来说，择机进行配置并长期持有，是其多元化资产配置的良好选择。   险企称将择机推进配置   2025年2月7日，国家金融监督管理总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》（以下简称《通知》，正式允许保险资金试点参与黄金投资，首批试点主体涵盖10家险企。   试点资格落地后，相关险企逐步启动布局。2025年3月份，人保财险、中国人寿、平安人寿、太保人寿率先官宣成为上海黄金交易所会员机构，并陆续完成首笔黄金交易。据上海黄金交易所官网信息，截至记者发稿，已有6家险企成为交易所会员，除了首批宣布的4家机构，还包括泰康人寿、太平人寿。   依据上海黄金交易所交易规则，会员以席位为业务单元直接参与交易；非会员客户需先在具备代理资格的会员处完成开户登记、获取客户号后，由会员代理并通过会员的代理席位参与交易。   险企投资黄金的入场通道已经打开，实际的投资步伐颇为稳健。近日，记者采访部分获试点资格的险企时独家了解到，当前险企参与黄金投资整体比例仍处于较低水平，核心原因包括试点尚处于初期、2025年金价上涨过快，以及险企专业投资团队仍在逐步建设中。   《通知》规定，试点保险公司应当严格执行投资比例要求，投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%。据此测算，10家试点险企可以配置黄金资产的理论上限将近2000亿元。   不过，对于当前实际配置比例，各家险企均未给出明确数据。据一家险企业务负责人透露，该公司目前黄金投资占比极低，一方面是由于2025年金价快速攀升、屡创新高，另一方面是专业黄金投资团队需要逐步组建，因此，该公司虽尝试进行配置但整体保持谨慎态度。该负责人表示，长期来看，黄金价格波动较大，险企投资需充分考量自身负债属性，后续将持续关注金价走势，择机推进配置。   燕梳资管创始人之一鲁晓岳向《证券日报》记者表示，保险资金参与黄金投资试点时间较短、覆盖范围有限，且去年金价大幅上涨，因此，当前各险企仍处于黄金投资摸索阶段。   北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生在接受《证券日报》记者采访时表示，在当前试点阶段，监管部门对保险资金参与黄金投资的比例严格设限，险企也以防御性配置为主，逐步积累经验。同时，需要特别关注的是，当前金价已处于历史高位区间，短期存在估值消化和阶段性回调压力
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