厂在香港上市，投资者可关注香港互联网ETF(513720)；另一个方向是软件——毕竟互联网大厂的核心产出物就是软件。开年以来，软件ETF(515230)已出现上涨行情，其涨幅主要来源于什么呢？  我们经常说AI应用，我们的建议，其实从去年年底到现在是维持一个叫“不见兔子不撒鹰”。这其实和2025年是有区别的，因为2025年的话我们都不怎么提应用。到了2026年，我们是对应用有预期，但是我们觉得因为它的基本面还没有出现彻底的改善，所以应该来说，你等它具体的催化出来了你再搞可能也来得及。  以软件板块为例，开年以来已出现两波上涨行情。第一波上涨的核心逻辑是什么？是GEO概念。GEO是什么？其实是大模型时代数据搜索的一种新模式、新范式。这一波上涨之后，随着“千问”的推出，板块又出现了一波小幅上涨。因此，等这些催化因素出现后再跟进布局，或许是更稳妥的选择。  截至目前，AI应用还没有出现能够“通吃”市场的现象。无论是在西方国家还是中国，都还没有出现能够席卷市场、实现“通吃”的大模型。这也是去年四季度美国“大空头”做空AI主线时提到的一个核心理由——还没有跑通成熟的商业模式与商业逻辑，说的就是这种能够席卷全球的大模型应用的规模化落地。  话说回来，这类“通吃”级别的大模型确实还没有出现，但人工智能的应用已开始渗透到我们生活的方方面面。此前微软的Office系统已经搭载Copilot人工智能功能，如今我们的手机上，又有谁没有安装几款人工智能相关软件呢？  其中最实用的场景有哪些？一方面是日常搜索，不过使用时需判断其是否存在“幻觉”问题；另一方面，用它撰写发言稿格外好用。用它制作PPT，成品可能略显机械，无法完全契合业务需求，但它能帮你完成基础的通用内容制作，这已经足够实用，之后你再结合自身思路进行优化调整即可。因此，它确实能帮我们节省大量人力时间，然后提升了我们的效率。其实这个也已经看到了，只是可能市场渴望的是一个能够席卷全球，或者说分别席卷中国市场或者说西方市场这样的一个大模型，暂时还没有看到，这也是我们强调“不见兔子不撒鹰”的原因所在。  在AI应用领域中，我们认为有一个板块可能会走得更行稳致远——游戏板块。游戏ETF(516010)有何优势？你看开年游戏涨没涨？涨了。但是你有看到它像什么商业航天那么夸张吗？没有。为什么？因为它的这种基本面首先是扎实的。在当前的AI应用领域
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