本报记者 刘钊    一纸业绩预告，把“金标大众”再次推到聚光灯下。    近日，江淮汽车在2025年度业绩预亏公告中披露，因联营企业大众汽车（安徽）有限公司（以下简称“大众安徽”）经营亏损，公司确认对大众安徽的投资收益约为-10.8亿元。按大众安徽股权计算，大众安徽2025年合计亏损约43.2亿元。在“金色车标”“新合资样板”等光环加持下，这家被寄予厚望的新能源合资企业，仍未走出“高投入、低规模、亏损延续”的泥潭。    大众安徽是大众汽车在华继上汽大众、一汽大众之后的第三家合资公司，2020年大众汽车实现对大众安徽控股75%，因其产品使用金色标识也被称为“金标大众”，象征着大众汽车在中国首个专注于新能源汽车的合资企业的特殊身份，同时与前两家合资公司产品形成区别。    从披露口径看，大众安徽并非上市公司主体，但其经营结果会通过“投资收益”直接体现在江淮汽车的利润表上。江淮汽车在公告中明确，2025年公司归母净利润预计亏损约16.8亿元，其中重要拖累之一正是大众安徽带来的投资收益亏损约10.8亿元。    根据江淮汽车过往财务数据计算，2024年大众安徽亏损约53.48亿元；若将2023年至2025年合并计算，大众安徽累计亏损约115亿元。2025年虽然较上一年有所“减亏”，但在40亿元以上的亏损规模下，距离经营拐点仍相当遥远。    大众安徽的特殊性，在于其“定位”本身。大众安徽被视为大众在华体系中更贴近新能源与新零售打法的试验田。自2020年大众实现控股并将其打造为专注新能源的合资平台后，“金标”一度被赋予“差异化、年轻化、智能化”的象征意义。    但现实是
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