财联社1月27日讯，昨日市场全天震荡调整，大小指数分化明显，深成指、创业板指高开低走，盘中均跌超1%。沪深两市成交额3.25万亿，较上一个交易日放量1630亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3700只个股下跌。从板块来看，有色金属板块涨幅居前，其中贵金属概念领涨，四川黄金8天4板，晓程科技、湖南黄金、盛达资源等多股涨停，紫金矿业创历史新高。油气概念走强，中国海油创历史新高，洲际油气4天3板。太空光伏概念反复活跃，明阳智能、拓日新能、协鑫集成涨停。化工板块震荡拉升，红宝丽、澄星股份涨停。下跌方面，商业航天、半导体设备等板块跌幅居前。其中多只商业航天概念股大跌，中国卫通、中国卫星跌停。截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%。

  在今日券商晨会上，华西证券认为，趋势不变，聚焦三条配置主线；中信证券认为，家电板块四季度承压，关注国补衔接带来业绩改善；中信建投认为，锂电通胀开始，产能刚性环节价格趋势明确，上限难以捉摸。

  华西证券：趋势不变，聚焦三条配置主线

  中长期视角下，对比A股历次牛市，本轮行情仍处中段，“慢牛”趋势有望延续。对比2007年、2015年、2021年牛市高点相比，沪深300指数曾触及5300-6000点区间，当前指数点位仅至中段；从大类资产比价的维度，当前沪深300风险溢价5.27%，在近十年的几次行情中，风险溢价均降低至2.5%水平；从市值的角度，A股总市值/M2、自由流通市值/居民存款的比重也均处历史中枢附近，表明行情仍有充足空间与机会。行业配置上，建议关注：1)科技产业行情扩散：如AI算力、AI应用、机器人、太空光伏、存储、港股互联网等；2)受益于“反内卷”与涨价方向，如化工、有色金属等；3)年报业绩预告高增行业：如电子、机械设备、医药等。

  中信证券：家电板块四季度承压，关注国补衔接带来业绩改善

  2026年家电国补政策调整，将聚焦核心品类与农村市场。政策覆盖大家电6个核心品类、补贴1级能效，补贴比例为15%。首批625亿元额度提前下达，全国覆盖，重点攻坚农村市场。京东投入300亿元推行“三免四不限”，预计新增覆盖3000-4000万农村人口，农村市场成2026年主增量场景。

  中信建投：锂电通胀开始，产能刚性环节价格趋势明确，上限难以捉
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