00家是合适的数量。”值得一提的是，在港股IPO数量大幅提升的同时，市场也关注到2025年底新股破发率有所上升。Wind数据显示，2025年11月和12月，港股共有37只新股上市，其中15家上市首日破发，破发率攀升至40%‌。同期，香港证监会和香港交易所罕见联名致函IPO保荐人，称部分IPO保荐人所提供的上市文件品质差劣，审查不足，如涉及业务模式的描述不够清晰、过度使用宣传用语；选择性呈现行业数据以夸大上市申请人的市场地位等。近日，陈翊庭在接受媒体采访时也特别强调，IPO质量绝对“不能妥协”，是维护市场信任的基础，又指须确保每宗上市申请的质量及尽职调查到位。眼下，关于香港交易所如何在“保质”与“保量”之间找到平衡点，引发了市场的广泛关注。聚焦这一提问，1月26日，香港交易所发言人对21世纪经济报道记者回应指出：“确保质量是赢得市场各方信任的基石，香港交易所一向致力于维护市场质素，包括严格根据上市规则审批上市申请，确保新股质量。未来，我们还将一如既往地依据上市规则做好新股审批工作，保障投资者利益。”针对香港交易所可能采取的具体措施，陈刚认为，要保证IPO质量，主要还是在“上市前高门槛、上市时合理定价、上市后持续监管”上持续着手，目前香港交易所已经出台了措施。“在上市前高门槛上，可以强化中介机构的责任，在提升申请材料标准下，尤其压实保荐人的责任；在上市定价方面，主要是保证机构定价参与度和提供灵活分配方案；在上市后持续监管上，自2025年7月起生效的新版《企业管治守则》，对拟上市公司董事会构成、独董独立性及任期、风险管理与内控体系提出了更严格的要求。”陈刚说道。他进一步指出：“2026年1月1日起，港交所将实施新的‘持续公众持股量’规定，引入基于市值的替代门槛，并为A+H股发行人设定定制化标准，在给予公司资本管理灵活性的同时，确保市场有足够的流通股。相信在多重措施的保障下，港股市场在‘保量’的同时也将实现‘保质’。”
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