2026年1月28日  逻辑：宽基指数区间震荡，TMT 板块强势、红利板块回撤，市场交易分歧大，美联储议息节点临近放大宏观不确定性。  数据：上证指数涨 0.18% 报 4139.90 点，IC2603 涨 0.64%、IM2603 涨 0.55%，A 股成交额 2.92 万亿，北向资金成交额 3776.1 亿元。  观点：建议降低多头仓位，做好组合风控，尝试双买做多波动率。  逻辑：债市整体震荡，超长端走弱，资金面因央行逆回购净投放改善，但跨月需求等或引发阶段性收敛。  数据：30 年期主力合约跌 0.33% 报 112.09 元，10 年期国债收益率上行 0.45bp 报 1.8295%，央行净投放 780 亿元。  观点：10 年期国债利率在 1.8% 附近有阻力，短期区间震荡，建议区间操作，关注正套及阔基差策略。  逻辑：美元指数大幅走弱创 4 年多新低，地缘冲突担忧、央行购金及机构提前配置支撑金价，美联储决议临近。  数据：国际金价收涨 3.37% 报 5179.16 美元 / 盎司，实现 7 连阳。  观点：短期偏强震荡，多单逢高止盈，单边可买入虚值看涨期权代替多头。  逻辑：机构增持导致库存下降，原材料成本上升抑制工业需求，AI 领域新增需求提供支撑，监管限制影响短期波动。  数据：国际银价涨 7.93% 报 112.136 美元 / 盎司，盘中波动超 9%。  观点：短期波动较大，保持回调轻仓做多思路，关注交易所风控措施。  【铂】  逻辑：宏观属性及供应偏紧支撑价格，但伦敦现货市场供应紧张缓解，投机情绪降温压制上涨空间。  数据：国际铂金收跌 4.23% 报 2641.1 美元 / 盎司，创 2 连阴。  观点：建议日内逢低买入、逢高离场。  【钯】  逻辑：与黄金联动性强，供应偏紧支撑价格中枢上抬，但整体走势弱于黄金，受宏观情绪影响大。  数据：国际钯金收跌 2.03% 报 1926.75 美元 / 盎司。  观点：跟随宏观及供应端变化，短线操作为宜。  【铜】  逻辑：CL 溢价收窄、美元疲软支撑价格，全球显性库存累库但非美地区供应偏紧，下游开工率回暖但现货贴水。  数据：SMM 电解铜平均价 101370 元 / 吨，环比跌 1065 元 / 吨，LME 铜库存 17.05 万吨，周环比减 0.12
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