复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。

  国信证券：相关企业的经营业绩弹性预期增加

  由于全球AI算力+存力持续高景气，对于产业链供应资源的抢占日益突出，电子产业内缺货涨价的环节从GPU、高端PCB、存储芯片向被动元件、CPU、模拟、功率等蔓延，对相关企业的经营业绩增加了弹性预期。

  华鑫证券：服务器CPU的需求也在增长

  随着全球云服务大厂纷纷扩建人工智能(AI)数据中心，不仅驱动了对于AI芯片及存储芯片的需求暴涨，对于服务器CPU的需求也在增长，导致头部大厂英特尔、AMD的服务器CPU供应开始出现紧缺和涨价。根据KeyBanc数据，由于超大规模云服务商的采购，英特尔和AMD在2026全年的服务器CPU产能已接近售罄，为应对供需极端失衡并确保后续供应稳定，两家公司均计划将服务器CPU价格上调10%～15%。此外，AMDZen全系产品受高危硬件漏洞“StackWarp”影响，其缓解措施可能对系统算力和部署成本造成影响。相比之下，国产海光C86处理器不受该漏洞影响，且基于完整的x86指令集永久授权实现了国产化自研，产品安全性能逐代提升。

  大同证券：近期半导体产业链呈现显著的结构性变化

  近期半导体产业链呈现显著的结构性变化，其核心驱动力源于人工智能技术浪潮。综合来看，当前趋势可能主要围绕两个方面展开。一方面，上游核心元器件领域呈现出供给约束下的紧张格局。由于AI加速芯片(GPU/ASIC)对台积电、三星等先进制程产能的优先占据，传统服务器CPU的产能空间受到挤压。同时，存储原厂采取的供应策略调整，推动NAND和DRAM价格出现显著波动。这种供需环境的变化，使得掌握先进制造与核心技术的半导体厂商在产业链中的议价地位受到市场关注。从产业逻辑看，处于类似环节的公司，其短期盈利结构与供需关系可能面临重塑，建议重点关注算力、存储领域。另一方面，中下游的制造与解决方案提供商展现出通过技术创新与业务拓展驱动增长的能力。

  银河证券：核心驱动是产业链景气度提升预期强化

  近期半导体板块表现较好，核心驱动是产业链景气度提升预期强化。除此之外，在外部环境背景下，供应链安全与自主可控依旧是长期趋势。设备与材料在国产创新顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测受益
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