不排除会跑出一些黑马。但一些位于经济增长相对缓慢的中西部地区的城商行，成长空间相对较为有限。  投资时我们要兼顾收益的稳定性以及未来的成长性。从价值投资的角度出发，基本面优良的银行股能带来持续稳定的回报；而对于有潜力的股份制银行或城商行，则需要深入调研，真正判断其成长性的高低。综合来看，我们更倾向于那些位于一二线城市、资产质量较好的城商行，它们未来的增长前景也相对更明朗。  淡化短期波动，长期持有是获取银行股价值的关键  21世纪经济报道：如果看好金融板块的修复机会，通过银行行业指数基金、相关ETF参与，和精选个股相比，哪种方式更适合普通投资者？需要注意什么？  杨德龙：对于投资者来说，如果想获得行业的平均回报，不追求超额收益，可以直接配置银行行业的指数基金或者ETF。如果更倾向于投资个股，那么选择大型国有银行作为核心配置，从风险收益比的角度来看通常更为稳妥。  对于追求相对稳定回报的投资者来说，如果考虑投资中小银行，就需要仔细甄别其坏账率水平与未来成长潜力，这类投资的风险也会相应增加。不同投资者还是应该依据自身的风险偏好，做出相应的投资决策。  21世纪经济报道：投资银行股时，很多人会纠结于分红后的股价回撤，不知如何平衡股息收益和本金波动。您认为应如何看待银行股投资的短期波动与长期回报？放眼未来三到五年，投资银行股应当秉持怎样的核心观念？  杨德龙：如果是投资于银行股，建议大家要坚持价值投资理念，不要过多关注短期股价波动，要看它长期的业绩增长率以及分红率。  即便是再稳健的公司，其股价也可能出现较大波动，尤其当市场整体回调的时候。如果追求的是长期稳定回报，就无需过度关注短期走势，而应着眼于长期分红水平和复合回报率，这样才有助于保持理性的投资心态。对银行股的投资更要坚持长期投资的理念，通过长期投资来熨平股价短期波动。回顾过去几年，长期持有银行股、特别是国有大行，其实回报率还是不错的，远远高于银行理财的收益。  未来三到五年，市场整体向上的格局有望延续，这会提升各个板块的估值水平，银行股也不例外。目前银行股仍是所有板块中估值最低的，在这样的市场环境下，其估值仍具备一定的修复空间。
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