放量背后，资金究竟在如何腾挪？“放量调整是板块轮动与获利盘兑现的正常现象，并非趋势反转。”排排网财富研究总监刘有华向《国际金融报》记者分析，资金正从前期涨幅较大的科技板块流出，尽管短期波动加剧，但并无系统性风险，权重板块对指数形成了明显支撑。中安鼎盛投资合伙人陈伯仲表示，近期市场资金逐步从高位科技题材转向业绩确定性强的绩优股。在政策引导市场回归理性的背景下，叠加年报业绩披露期的预期影响，短期博弈交易的难度有所加大。格上基金研究员毕梦姌告诉《国际金融报》记者，今日市场最突出的特征是放量但未走弱，呈现结构性分化。这种量能释放并非资金全面出逃，而是场内存量资金弃高就低、迁徙调仓的结果。从具体流向来看，主力资金全天净流入传媒、食品饮料、房地产等板块，而半导体、有色金属、家用电器等板块则遭遇资金净流出。毕梦姌指出，这一调仓路径清晰表明，资金正从前期涨幅较大的热门赛道，向政策驱动、确定性更强的防御型板块转移，本质上是节前避险情绪的体现，并非趋势性撤离。毕梦姌补充称，考虑到距离2026年春节仅剩10余天，市场节前效应凸显，资金避险情绪升温加剧短期波动。短线资金呈现快进快出特征，前期获利盘兑现收益意愿强烈——特别是科技板块因前期涨幅较高遭遇获利盘出逃，而防御性板块则因避险需求受到资金追捧。这种情绪主导下的波动与量能释放，是节日效应下的正常调整，并非趋势性下跌信号。白酒、房地产能否上攻回顾去年行情，科技板块贯穿全年成为叙事主线，而白酒等传统消费板块则持续承压，表现低迷。进入2026年以来，权重股承压明显，今日白酒、房地产板块“扬眉吐气”，逆势大涨。这一转变背后逻辑清晰：一方面，春节将至提振消费股预期；另一方面，科技股获利回吐需求强烈，资金加速涌向低位板块，轮动特征显著。那么，白酒、房地产能否形成趋势性上攻？龙赢富泽资产董事长童第轶表示，今日市场多空分歧明显。各上涨板块逻辑各异：食品饮料受益于春节消费旺季，白酒龙头批价上行带动板块情绪；房地产受“三道红线”政策退出预期刺激，属超跌反弹；非银金融（保险、券商）则受益于市场回暖及自身业务改善，如险企新业务价值增长预期。上述板块后续持续性需观察基本面是否实质改善，如地产销售数据与消费复苏力度。刘有华指出，食品饮料、房地产、非银金融的集体走强，源于估值修复、政策利好与基本面改善的共振。分板块看，食品饮料受益于低估值、春节消费回暖及促内需政策；房
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