，CPU需求与价格同步增长。同时，光模块需求爆发式增长，其核心部件光芯片供需缺口达25%-30%，推动光纤与光芯片价格进入上行通道，AI产业链整体成本呈现结构性抬升。兴业证券指出，AI浪潮推动算力需求爆发，服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB等环节价值量显著提升；英伟达Rubin平台AI芯片量产将带动计算速度倍数增长，成本更低。端侧AI潜力巨大，耳机和眼镜或成为AI Agent重要载体。存储价格触底回升，封测环节稼动率逐步恢复，先进封装需求随AI芯片增长。外围的重磅催化海外方面，美国科技巨头Meta、微软均在最新财报中均表示，AI算力供应紧张态势贯穿2026年。两家公司四季度资本支出均高于市场预期：微软为375亿美元，Meta为221.37亿美元。同时，Meta还将2026年全年资本支出预期上调至1250亿美元，同比增长73%。另外，谷歌云此前宣布，自2026年5月1日起，正式上调全球数据传输服务价格，包括互联网传输（CDNInterconnect）、直连对等（Direct Peering）、运营商对等（Carrier Peering）等，北美地区费率翻倍。亚马逊也宣布上调机器学习EC2容量块实例价格，2026年1月，大多数地区，p5e.48xlarge实例价格从每小时34.61美元上调至39.80美元，上调幅度约15%。市场研究机构CignalAI最新报告显示，受人工智能驱动的数据中心和传输网络建设推动，2025年数通光模块市场营收预计将超过180亿美元，相干光模块营收达近60亿美元。CignalAI估计，到2029年，400G及以上数通光模块的市场规模将接近300亿美元。中信证券在最新的研报中指出，近期，海外推理和训练算力需求旺盛，亚马逊云和谷歌云双双涨价。推理侧，MoltBot（原ClawdBot）、ClaudeCode等Agent产品加速落地，对于云计算资源的需求显著增加，2026年年初以来Token调用量已经连续2周—3周高速增长；训练侧，Grok-5、Veo4等模型仍然在持续迭代，工业界持续探索Scaling上限，从而支撑训练算力需求。尽管当前AI应用大规模商业化落地能见度仍然不足，但展望未来3个月—6个月，随着推理端AI应用落地的密集催化叠加训练端模型的持续迭代，中信证券预判，算力需求仍有望进一步上行，一旦美股财报季算力需求得到确认，前期压制算力板块
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