“低位权重”股与2014年“阶段4”的增量资金情况与微观情况还存在许多差异，如慢牛呼吁下，缺乏“券商”大幅拉升指数的基础，缺乏类似可以驱动“建筑”的“一带一路”概念，更重要的是，缺乏类似于2014年年底体量的增量资金。此前承压的低位板块，终于开始取得绝对收益的阶段，从“估值”和“筹码结构”两个角度来看，相关板块已经进入吸引“左侧及长线资金”布局的窗口期。光大证券：关注业绩，持股过节本轮春季行情仍然值得期待，后续市场无论是在政策方面，还是在基本面层面，未来几个月或仍有利好消息。不过市场表现未必会一帆风顺，春节之前，市场可能会进入短暂的震荡修正阶段。结构性牛市突破前期震荡区间后，通常会出现阶段性的调整。但仍建议投资者持股过节，在春节之后，市场交易热度会再度回升，结合假期高频数据以及产业热点消息，之后市场可能会迎来新一轮的上涨行情。目前仍建议关注成长与顺周期两条主线。成长主线受益于产业热度持续高企，以及投资者在春季行情中风险偏好的提升，顺周期主线主要受益于商品价格的强势以及政策的支持。除此之外，年报业绩向好的行业也值得关注。五维行业比较框架下，得分靠前的行业分别为电子、电力设备、机械设备、有色金属、通信及计算机，基本均属于成长及独立景气方向。西部证券：大炼化，下一个有色坚定看多有色、白酒、大炼化，并非单纯基于行业微观变化，而是准确捕捉到了底层的核心驱动力：泛滥的美元流动性会更加泛滥。康波萧条期，主导国货币信用裂痕扩张，大宗商品迎来超级周期，黄金、工业金属、石油、农产品依次上涨。继黄金和工业金属大涨之后，2026年全球油价有望大涨，带动化工品涨价重估，大炼化板块将复制有色板块的上涨路径，且由于其位置更低、启动更晚，未来的上涨空间或将更大。有色上涨只是大宗商品超级周期的上半场，在流动性更加泛滥的下半场，大炼化板块将承接从贵金属、工业金属外溢的上涨动能。化工或将成为下一个有色，现在买入大炼化就如同去年买入有色。2026年美联储QE将成为市场的“胜负手”：美联储QE泛滥的美元流动性将更加泛滥，大宗商品超级周期会得到增强；美联储QE也会彻底打开中国央行QE化债的政策空间，中国将重回本轮康波萧条期，作为追赶国的繁荣期。A股大势会“有新高”，行业配置建议继续有色、新消费、高端制造组合。中泰证券：商品中期结构性上行趋势未改支撑本轮大宗商品上涨的核心逻辑，包括地缘政治博弈、AI+工业升级带
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