光大证券发布研报称，关注车企AI转型、以及上游原材料涨价压力消化。该行判断，当前新势力车企积极向AI转型(尤其人形机器人)：特斯拉规划将当前Model S/X生产线逐步改造为专门用于人形机器人的产线、小鹏宣布将于2026年启动人形机器人规模量产、理想新设人形机器人团队。2025年底至今，铜/铝/碳酸锂等新能源车上游原材料陆续涨价，预计整车毛利率将承压，关注后续产业链消化涨价压力进度。  光大证券主要观点如下：  1月新能源车表现疲软  1)理想交付量同比-7.5%/环比-37.5%至27,668辆;2)蔚来交付量同比+96.1%/环比-43.5%至27,182辆(NIO品牌同比+162.8%/环比-34.0%至20,894辆、乐道品牌同比-41.1%/环比-61.4%至3,481辆);3)小鹏交付量同比-34.1%/环比-46.6%至20,011辆。  1月新能源车企陆续推出改款  1月7日〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002594,比亚迪) href=/002594/〉比亚迪（002594）宣布为秦PLUSDM-i、秦LDM-i、海豹05DM-i、以及海豹06DM-i加推210km大电池长续航版;1月8日小鹏正式发布2026款P7+(纯电+超级增程)、G7超级增程、2026款G6、2026款G9，新车型性价比与智能化水平进一步提升;1月13日问界M7增程长续航版正式上市;1月16日乐道L60马到成功版正式上市。该行判断，各车企推出改款车型主要为满足购置税技术要求升级、以及强化产品力。  各车企购车优惠加码  特斯拉：国产Model3全系交付周期为2-4周，Model Y长续航版本交付周期为4-6周、后轮驱动版本交付周期为1-3周，Model YL交付周期为2-4周;Model3全系可享8,000元限时保险补贴+7年超低息金融政策，Model Y全系享7年超低息金融政策，Model YL享5年0息金融政策。  新势力：1)理想：L6交付周期维持1-3周，MEGA交付周期维持1-4周，i8/L7交付周期维持2-4周，L9交付周期缩短至1-
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