逆势增长表现亮眼，〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_000858,五粮液) href=/000858/〉五粮液（000858）/老窖/汾酒不同区域表现分化，大众价位动销下滑10%+，而次高端承压仍明显，动销下滑在20%以上。具体来看：  高端名酒不同区域表现分化。茅台飞天各地反馈普遍缺货，经销商几无库存，部分区域请求执行额外计划。五粮液华东动销反馈持平，河南、湖南反馈下滑个位数，也有少数区域反馈动销降幅还在双位数，月中集中到货后批价企稳略超预期。  老窖高度国窖继续执行挺价策略，因此动销及库存压力较重，动销同比下滑明显、份额持续收缩，但低度国窖在华东市场表现较好。汾酒春节暂未明显压货，青花系列华东等地动销实现正增长，河南反馈动销下滑个位数，华中华南等反馈下滑双位数，局部区域反馈青20批价从350元回升至365元，库存边际去化，玻汾需求刚性持续夯实基本盘。  区域龙头渠道总体仍普遍承压。洋河持续消化库存，市场表现平淡，缺乏有效旺季动作，产品端梦6+控量挺价，梦3水晶版以价换量。〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_603369,今世缘) href=/603369/〉今世缘（603369）春节回款目标较高，库存水位仍高，渠道利润趋薄，核心产品动销下滑，不过在江苏市场份额保持稳定。〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_000596,古井贡酒) href=/000596/〉古井贡酒（000596）目前回款进度约20%+，当前渠道库存仍需消化，省外江苏市场表现平稳。  投资建议  白酒：茅台动销、批价超预期，预期及持仓底部下重视春节催化，优选茅台古井。伴随春节临近，上周茅台飞天动销及批价表现均超预期，五粮液不少区域反馈动销持平，春节旺季效应在龙头品牌上集中体现。当前白酒处于预期
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