润大概率能够维持修复状态，未来需求恢复的逻辑对盘面价格始终存在支撑作用，不过盘面价格在持续冲高后，随着节前下游开工逐步放缓，短期可能也会开始出现衰竭信号，建议暂停新开多单，盘面若再有冲高可以考虑前期多单部分止盈，虽然月度内向上大方向没有问题，但仍需做好防守。估值端，从丙烯估值的角度看，外盘丙烯表现也较为强势，内盘丙烯价格的估值水平只能算中性偏高，并没有处于很极值的状态， PP粒粉价差方面，虽然已经修复至接近平水附近，但仍处于历年同期低位且低于合理价差水平。  【聚烯烃周报】  【涤纶短纤周度概要】上周芳烃聚酯系品种盘面价格震荡偏弱，前期驱动盘面走强的PXN价差与PTA加工费，近期均出现高位回落。近期驱动PX盘面价格上行的PTA盘面加工费走强逻辑有所松动，从主流平衡表对PTA加工费的领先指引看，在1月与2月平衡表大概率仍偏累库的背景下，已经来到历史同期高位的PTA盘面加工费后续大概率很难再持续大幅上冲，对于芳烃聚酯系品种盘面价格向上驱动有限。而PXN价差端，在12月驱动芳烃聚酯系品种盘面价格上行后，进入1月整体偏承压，不过从领先指标指引看现阶段也很难出现大幅坍塌，PX-MX价差方面，在PTA周度开工的反向领先指引下，大概率更偏震荡走势，甚至随着时间推移，在临近2月中旬附近可能出现一轮一个月左右的上行走势， MXN价差方面，美汽油裂解价差暂时也未看到趋势坍塌信号，甚至在越临近3月汽油需求旺季逐步启动的时间节点越可能出现季节性走强，综合看PXN价差即使短期不出现大幅走强，也仍有支撑。  【涤纶短纤周报】  【纸浆】上周纸浆偏弱震荡，主力合约周度涨跌幅-1.82%。现货银星本周5380元/吨（-20），基差80元/吨（78），俄针价格至5200元/吨（-50），基差至-100元/吨（48）。  短期内纸浆下行压力加大。国内方面，随着节前集中采购进入尾声，市场交投转淡，针阔叶现货价格承压下行，国内平衡宽松加剧。与此同时，港口库存连续五周累积，进一步对市场情绪形成压制。  上周Suzano上调2月报价，关注针叶报价能否跟随上涨。书赞校诺Suzano宣布2026年2月亚洲市场价格上涨￥10，欧美市场价格上涨￥30。若针叶报价上涨则成本端短期内给予支撑，纸浆市场有望见底，否则全球浆市仍将向下寻求新的平衡。  综合来看，国内平衡转弱，节前预计纸浆盘面仍将承受下行压力，整体以偏弱震荡格
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