旺盛，新增产能有望快速爬坡实现盈亏平衡，贡献弹性利润；2)国产算力26年有望实现放量增长，公司在国内算力PCB供应链具备核心卡位；3)载板景气度高涨，BT载板持续涨价，稼动率满载，盈利显著改善；ABF载板技术能力持续突破，客户打样认证顺利，有望承接AI芯片外溢需求；4)在未来AIPCB技术升级的路线中(如从高阶HDI向CoWoP技术下的SLP升级)，公司技术、产能卡位优势较为靠前。公司在海外算力以及国产算力供应链体系中均具备较强的技术实力、丰富的高阶PCB量产经验以及客户卡位，产能未来也将进一步加大扩张力度，AI算力业务占比有望持续提升，推动新一轮的业绩高速增长。 维持“强烈推荐”投资评级。我们最新25-27年营收预测为238.2/321.5/434.1亿元，归母净利润为32.6/55.9/81.1亿元，对应EPS为4.78/8.20/11.90元，对应当前股价PE为48.6/28.3/19.5倍。我们看好公司在算力板及载板领域的产品技术及在海外算力客户的积极拓展、卡位国内算力供应链体系主力角色，且积极扩充AI算力产能，南通四期、泰国基地以及无锡新产能规划有望在26-27年逐步投产释放，打开中长线成长空间，维持“强烈推荐”投资评级。 风险提示：同行竞争加剧、算力客户开拓及订单导入不及预期，产能扩张不及预期。  宇晶股份  公司事件点评报告：AI算力驱动太空光伏浪潮，超薄硅片切割设备迎放量机遇  AI算力需求旺盛带动太空光伏发展 随着AI使用日益扩张，运算需求已开始超越“地面能力”。近日，马斯克旗下的SpaceX已申请在地球轨道部署100万颗卫星，为AI提供算力。根据SpaceX提交给美国联邦通讯委员会的申请，新网络可能由多达100万颗太阳能供电的卫星组成，太空光伏发电效率是地面的6-10倍，可以24小时发电。SpaceX与特斯拉计划未来三年内在美国建设地面和太空各100GW光伏产能，总计200GW，远期产能目标是超越全球发电总量，主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能。 太空光伏核心技术路线主要包括GaAs多结(砷化镓)、HJT(异质结)、钙钛矿叠层等。作为融合新能源与航天技术的前沿领域，太空光伏对光伏组件的轻量化、柔性化与稳定性提出了极高要求。 受限于火箭发射载荷与成本约束，大尺寸电池无法直接入轨，需在发射前进行折叠或压缩处理。在同等转换效率下，“翅膀”展开后的面
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