半导体设备板块持续走强。以科创半导体材料设备指数为例，今年短短1月以来涨幅超20%（数据来源：iFinD，截至2026.1.28）。短期快速上涨积累了大量获利筹码，资金在高位选择阶段性了结，属正常市场行为。  2) 资金风格切换与外部扰动  年初以来，市场风格悄悄变了：一部分钱流向白酒、电力、黄金这些避险资产，科技股暂时被冷落。再加上美联储新主席偏鹰派（意思可能是加息或慢降息），大家担心流动性收紧，对重资产、高估值的科技股更谨慎了。历史上看，一般美联储降息，行业销售额增长斜率明显拉升，而当美联储维持高利率时，企业资本开支趋于谨慎，云服务商、数据中心等半导体下游大客户往往会推迟服务器和AI硬件的采购计划。  数据来源：SEMI、iFinD  更直接的是，韩国股市周一暴跌，三星、SK海力士单日跌超6%。虽然它们业绩很好，但突然传出“三大存储厂开始严查客户订单真实性”，市场担心需求是不是有水分，情绪就不如之前积极  3) 技术面需要消化压力位  板块指数在接近年线或前期高点时遭遇技术性阻力，叠加春节前资金趋于保守，缩量回调成为释放压力的方式。值得注意的是，近期回调普遍伴随缩量，说明主力并未大规模出逃，更多是震荡洗盘。  3、关键来了：基本面好 ≠ 股价马上涨！  基本面决定的是“长期方向”，但短期股价受情绪、资金、消息、技术面等多重因素影响。  打个比方：  一辆车引擎（基本面）已经修好，马力十足，但司机（市场情绪）今天心情不好，踩了刹车。  这不代表车不行了，只是暂时没踩油门。  历史上，好行业在启动前，经常会出现“基本面好转 + 股价震荡”的阶段。这时候恰恰是主力资金悄悄吸筹、清洗浮筹的过程。  〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601696,中银证券) href=/601696/〉中银证券（601696）也指出，当前市场正处于“春季躁动”后的整固期——海外政策不明朗、国内监管有意降温、节前资金偏谨慎，多重因素叠加导致科技股短期承压。但这不影响半导体长期向上的大趋势。  4、半导体指数怎么选？  当然，投资上要更精细化——不再是一窝蜂炒概念，而是聚焦真正能打“深水区硬仗”的公司：比如在高端GPU架构
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