料上涨周期，分别为供给侧改革驱动(2016-2017)和疫情后的流动性与供应链短缺(2020-2021)。复盘每轮原材料大幅上涨后，家电企业都会采取一定的提价动作，且基本为龙头企业带头提价。提价和后续大盘销量并无明显关系，即提价并未明显影响家电板块销量，板块销售更多还是受到地产政策、更新替换周期和外部补贴政策(如以旧换新)三重因素影响。但每轮提价动作后，行业格局呈现出集中趋势。如2020-2021年铜价(其他大宗类似)价格上行后，空调/冰箱终端销售均价同比提升均超过10%，提价后空调在21年6月~22年2月显示出CR3市占率持续提升趋势;冰箱也在21年9月~22年1月CR3市占率提升明显。龙头企业格局更稳固，产品定位也多为中高端，价格向下游传导也更为顺畅。   PPI上行周期，中高端卡位机会显现  1)中高端赛道：PPI作为工业企业盈利的核心同步指标，其上行对工业企业和经济企稳回升带来积极信号。该行判断定位中高端用户的细分赛道(如3D打印、AI眼镜)存在加速渗透机会;2)中高端品牌：由于产品定价较高，中高端品牌消费者价格敏感度较低，涨价能更好的向下游传导，即大宗上行周期利好高端品牌份额提升。  风险提示  以旧换新补贴政策持续性存在不确定性、关税扰动反复。
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