智通财经APP注意到，软件股持续不断的抛售潮已令科技投资者倍感焦躁，以至于他们开始支付溢价购买对冲工具，以防股价再次大幅下挫。  这种担忧不无道理。周三软件股再次暴跌，高盛软件一篮子股票录得连续第七个交易日下跌，使其2026年年内跌幅达到19%。这场溃败波及了更广泛的科技板块指标，拖累纳斯达克100指数在2026年迄今下跌了1.4%。  数据显示，这种不确定性导致针对Invesco QQQ Trust Series1ETF(QQQ.US)下跌10%的保险成本(相对于看涨押注)飙升至2020年3月以来的最高水平。同时，iShares扩展科技软件板块ETF(IGV.US)的引伸波幅(隐含波动率)处于去年4月关税动荡以来的最高点，推高了期权溢价。  尽管有迹象表明抛售已过度，但AI应用给该行业带来的震荡非常剧烈，以至于预测底部已成为一项极其困难的任务。   iShares软件ETF隐含波动率飙升  “问题是到底会跌到多低?”财富管理公司FBB Capital Partners研究主管迈克尔.贝利表示，“投资者厌恶软件股，这一点显而易见。”  这对行业巨头来说意味着一场残酷的清算，尤其是微软(MSFT.US)、甲骨文(ORCL.US)、赛富时(CRM.US)和Palantir(PLTR.US)。由于投资者日益担心AI工具将颠覆其业务，这些公司的股价今年均出现了两位数的下跌。  风险规避情绪在周四持续，美股盘前，美股股指期货继续下跌。  科技股套期保值指标达到2020年3月高点  此外还有Adobe，部分投资者将其跌至谷底的估值和今年以来20%的股价跌幅视为同行前景的预兆。  “Adobe是‘矿井里的金丝雀’吗?”贝利说，“整个软件板块会跌到那个水平吗?如果是的话，就要小心下方的空间了。那是一个相当重大的风险。”  虽然针对这种结果的对冲保险会缓解冲击，但花旗集团策略师维沙尔.维韦克表示，最好的方法是下功夫辨别优劣。  “我们已经度过了可以将AI作为一个整体来交易的阶段，必须开始选择具体的切入点，”他表示。  硬件与软件的传统对立正在瓦解，“现在甚至不再是硬件与软件之争，而是硬件内部存储器与其他部件、半导体设备与芯片制造商之间的差异。”  目前，投资者似乎并没有表现出这种辨别力。高盛集团的一篮子软件公司市值已较去年触及的高点蒸发了2万
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