被消化，市场正待新政策出台；年报、一季报即将密集披露，业绩确定前，资金不愿重仓；近期海外市场波动亦压制市场情绪。缺乏增量资金的情况下，资金会更多集中到有业绩和产业逻辑的方向，而缺乏业绩支撑的情绪股、题材股受到压制，市场由此呈现分化格局。尚艺基金总经理王峥分析称，今日A股缩量大跌，核心在于节前避险情绪升温与存量资金高低切换。具体来看，资金正从前期涨幅较大的周期与科技板块获利了结；风险偏好下降驱使资金涌入银行、消费等防御性板块；市场在缺乏增量资金的情况下进入“减量博弈”状态。金信基金基金经理孔学兵认为，近期A股市场波动较大，主要由多因素叠加所致。一是市场预期层面，投资者正快速评估新提名美联储主席凯文·沃什的“降息+缩表”政策主张，引发金融市场紧缩担忧；二是微观交易层面，以黄金、白银为代表的贵金属近期价格波动剧烈，以及前期A股权重ETF被系统性减持，叠加春节临近的观望情绪升温。内外交织之下，市场出现短期情绪性交易扰动。警惕多重风险当前市场环境下，投资者需关注哪些风险？仓位管理如何操作？钜融资产解释称，近期市场回落主要受特朗普提名沃什为美联储下任主席影响，市场对偏鹰派货币政策重新定价，推升美元，贵金属、大宗商品及相关资产大幅下挫，整体风险偏好下行。此外，国内市场显现风格切换迹象，食品饮料、金融板块抬头，科技成长承压。金田基金董事长杨丙田分析，进入2月以来，全球资本市场波动加大，资金观望氛围浓厚。投资者应注意两个要点：一是牛市逻辑未改，二是市场正寻找新的投资方向与赛道。王峥直言，当前投资者需重点关注以下风险：第一，市场流动性若持续收紧，可能引发高估值板块的进一步调整；第二，临近财报季，部分行业及公司的业绩可能不及预期，加剧股价分化；第三，需警惕海外大宗商品价格波动及货币政策变化对A股相关板块的外溢影响。毕梦姌指出，在此背景下，投资者需警惕三大风险：其一，高位赛道回调风险，有色金属、科技、电力设备等板块获利盘尚未充分释放，短期缺乏增量资金支撑，叠加基本面走弱，板块仍有下探可能；其二，节前资金面临波动风险，居民取现、政府债发行等因素仍将扰动流动性，资金利率或存在上行压力，压制市场估值；其三，量能萎缩下的交易风险，缩量行情中板块轮动加快，追高性价比大幅降低，且全球“去杠杆”尚未结束，外围市场波动仍可能对A股形成传导冲击。“预计A股短期或将维持震荡筑底格局，节前交投清淡制约反弹空间，
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