2024年年复合增速为12.7%，预计2029年规模将达到6920亿元，2025~2029年年复合增速为5.7%。 审美及设计基因+阶梯化产品矩阵+低克重及IP引流→年轻化破圈→加盟扩张。 〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002345,潮宏基) href=/002345/〉潮宏基（002345）早期以K金入局黄金珠宝市场，K金的研发创新为其打下扎实的产品基础。2020年以来伴随金价上涨以及足金工艺革新，消费者对足金首饰更加追捧，且对产品款式、工艺等愈发看重。 基于长期研发设计积淀，潮宏基实现厚积薄发，打造出阶梯化与差异化的足金首饰矩阵，即通过低克重的IP联名系列破圈，吸引年轻客群，通过国潮串珠打造差异化卖点，通过非遗花丝等吸引高客，其中品牌IP数量及在串珠手链市场的市占率均位列内地珠宝企业第一名。 与此同时，潮宏基通过IP营销进一步打开品牌知名度，并通过数字化建设提升产品力与门店经营，加盟商开店意愿随之提升，加盟门店呈积极扩张态势，上述多维度组合拳推动公司业绩2025年创历史新高。 盈利预测与估值：预计公司2025~2027年营业收入分别为81.31/96.99/114.84亿元，同比增长24.8%/19.3%/18.4%；归母净利润分别为4.83/7.00/8.38亿元(归母净利润较前次盈利预测分别上调2%/6%/7%)，同比增长149.3%/45.0%/19.6%，EPS分别为0.54/0.79/0.94元，当前股价对应的PE为23/16/13倍。综合相对和绝对估值法，我们给予公司目标价16.77元，2026~2027年目标PE为21/18倍，维持“买入”评级。 风险分析：金价波动风险、业内竞争加剧、加盟扩张效果不及预期。  齐鲁银行  信达证券——息差逆势回暖，规模突破八千亿大关  2月4日晚，〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601665,齐鲁银行) href=/601665/〉齐鲁银行（601665）发布2025年业
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