。  根据2021年来印尼能源矿业非税国家收入(PNBP)数据来看，矿业和煤炭占比超过50%，即煤价下跌会严重拖累印尼国家税收和经济，面对收入压力，印尼政府需采取行动，酝酿更根本的煤炭行业结构性改革。  印尼：煤炭内需增长强势  IEA预测，印度尼西亚煤炭消费量预计2025年将达到约266Mt。主要源于人口增长、预期5%经济增速、电力需求增速7%；IEA预计到2030年，印度尼西亚煤炭需求预计将增至337Mt，其中电力和金属加工行业将占据新增需求的大部分。预计到2030年，炼焦煤消费量将增长超过60%，这将使印尼成为东盟最大的煤炭消费国，并有望成为全球第三大煤炭消费国。  煤炭新政组合拳：收紧RKAB，增加出口税，提高国内DMO→减少出口、支撑煤价→增加税收  印尼政府计划在2026年通过一套“组合拳”政策，在煤炭价格下行周期中主动调控供给以支撑煤价。作为全球第一大出口国，通过政策有望直接限制煤炭出口总量，减少全球海运煤炭市场有效供给，推高国际煤炭离岸价格。出口关税的恢复亦双重挤压利润空间本就有限的小型矿商(苏门答腊岛产能)，削弱其竞争力，加速其倒闭与退出市场，强化价格上涨压力，关税收入也直接增加印尼政府PNBP创收。  RKAB新规出台，收紧印尼煤炭产能  2025年11月，印尼能源和矿产资源部部长发布关于工作计划和预算(RKAB)的新条例，新规对超产行为引入了“立即暂停+次年配额削减”的双重处罚机制。据市场多家媒体1月8日报道，印尼政府可能将2026年煤炭生产配额削减至约6亿吨左右，将远低于2025年实际产出的7.9亿吨的水平。  国盛证券认为，印尼作为全球最大的煤炭出口国，其主动大幅减产将成为扭转市场平衡的关键力量。此举将直接削减国际市场货源，有助于消化全球高企的库存，并可能催化煤炭价格快速反弹。此外，在主产国供应收紧预期下，市场信心亦有望得到提振，有望对国际煤炭价格提供有力支撑，明显改善主要煤炭企业盈利水平。  恢复煤炭出口税，调整矿权税，催化印尼煤炭行业集中度再提升  2025年11月26日印尼宣布结束近20年煤炭出口免税政策，2026年起征收与全球价格挂钩的出口税；11月29日明确税率范围1%-5%；12月进一步细化为按煤炭类型和价格浮动征收，拟明确税率分别为5%、8%和11%。  根据印尼颁布的新法规，煤炭相关采矿权税率将依据发热量和开采方式的不同，采
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