的市场验证和时间来证明其可持续性。  对于摩尔线程收入构成中集群建设占比过高的问题，市场看法呈现分化。有观点认为，这存在不合理性，可能意味着其自主GPU芯片作为独立产品的市场竞争力与直接销售能力尚未完全打开，需要依靠利润率可能较低、且更偏向系统集成与服务的集群项目来支撑整体营收规模。这折射出国产GPU在直面国际巨头竞争时，在生态适配、软件成熟度、客户接受度等方面仍面临挑战，因此采取了“以解决方案带动硬件销售”的迂回策略。  还有观点则指出，在当前人工智能算力需求爆发的背景下，为客户提供从硬件到软件的整体算力解决方案，是切入市场、建立标杆案例的有效途径。通过集群建设项目，公司可以更深入地理解客户需求，持续优化产品，并绑定初期客户，为未来芯片产品的独立大规模销售铺路。因此，这种收入构成在特定发展阶段具有一定的战略合理性，关键在于其核心GPU产品的技术迭代与市场认可度能否随之快速提升。  分析认为，两种路径各有优劣，“沐曦模式”更考验核心芯片的硬实力与标准化能力，“摩尔线程模式”则对系统集成、软件栈和生态运营提出了更高要求。由此可见，国产GPU企业盈利模式尚未成熟，尽管亏损收窄但仍未实现正向现金流；生态建设需深化，兼容CUDA仅为基础，建立自主编程接口标准才是破局关键；技术迭代压力增大，需缩短与国际巨头的代差。  摩尔线程与沐曦股份的业绩预告，也折射出国产GPU从“技术验证”向“商业扩张”转型的关键阶段。两者虽路径不同，但均遵循“硬件定义场景—生态锁定客户—规模分摊成本”的逻辑：摩尔线程以全功能GPU构建通用计算平台，沐曦股份以垂直场景深化差异化竞争。未来，随着C600/C700等高算力芯片量产，以及MUSA、MXMACA等生态的完善，国产GPU有望在AI训练、科学计算等领域突破国际巨头垄断，在激烈的全球GPU市场竞争中占据更有利的位置。  (经济观察网李强/文)
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