风格，且节前一周沪深300指数涨幅均值也高于国证2000指数，春节后则表现为小盘风格明显占优，节后一周国证2000指数上涨概率和涨幅均值分别为87.5%、4.1%，高于大盘指数沪深300的71.4%、0.8%。风格切换的背后，可能与不同类型资金在节前节后的进出节奏相关。国信证券策略分析师解释，“杠杆资金风险偏好高、交易活跃，而ETF资金中机构投资者占比更高。因此资金面上，春节前融资资金流出、ETF资金流入，春节后融资资金流入、ETF资金流出或是造成春节前大盘占优、市场缩量，春节后小盘占优、市场放量的原因。”“持股过节”成共识上述历史规律是否适用于今年春节前后行情，受到市场关注。根据记者整理，多家券商策略团队对今年春节前的行情走向有分歧，但“持股过节”仍然是主流建议。银河证券策略团队表示，2026年马年春节前市场表现与过往有共性，亦有其独特性。在独特性方面，该团队表示，由于“春季躁动”提前启动，成长风格在1月份兑现，“节前躁动”有待进一步观察。同时，近期外部环境不确定性因素反复扰动，全球权益市场波动加大。市场普遍预期节前将延续“求稳”风格，节后或迎来风格切换。光大策略团队认为，本轮春季行情仍然值得期待，后续市场无论是在政策方面，还是在基本面层面之上，未来几个月仍然会有利好消息的逐步验证。但市场表现未必会一帆风顺，春节之前，市场可能会进入短暂的震荡修正阶段。“不过我们仍然建议投资者持股过节，在春节之后，市场交易热度会再度回升，结合春节假期期间的高频数据以及产业热点消息，之后市场可能会迎来新一轮的上行行情，并且延续到至少4月份。”该团队表示。比较来看，东吴证券策略团队对节前行情相对乐观，其认为当下压制市场的因素将逐步减弱，结合春季效应规律，大盘有望在2月第二周开始反弹且行情有望持续到节后数个交易日，因此建议持股过节。据该团队解释，压制市场的两大因素存在逆转的可能。一是海外流动性方面，“沃什交易”有望迎来回摆，当前市场对沃什的鹰派主张或存在过度理解，事实上沃什并非“非鹰即鸽”的单一标签。二是AI叙事方面，该团队认为科技方向的调整本质上是当下市场风险偏好受挫，投资者对于新消息倾向于先入为主地做偏空解读，使得一些叙事叙事瑕疵或分歧被放大成为兑现的理由。该团队认为，目前人工智能产业依然处于快速发展、迭代的过程中，在产业趋势没有证伪的情况下，悲观情绪强化导致的非理性定价往往又会形成
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