，巩固面板价格步入上行周期。  上游面板：大陆LCD面板全球份额72%、TCL华星+京东方CR2超过50%  1)TCL华星光电面板线折旧高峰已过，释放利润弹性。华星在2025年整体折旧为峰值顶点，该行估计自26 年起折旧金额将逐年下降，T4 产线(6 代柔性 OLED)和T6 产线(11代LCD线)在2026年陆续到期，T7 产线2028年折旧到期。2)TCL 中环有望增厚业绩，26年〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002129,TCL中环) href=/002129/〉TCL中环（002129）收购一道新能源补齐电池组件环节、卡位布局太空光伏，该行预计26-27年中环将显著增厚TCL科技利润表现。  下游电视：MiniLED 电视+大尺寸化，传导综合成本压力  TrendForce 预计2026 年全球MiniLED 电视出货量突破2000 万台，渗透率突破10%，同时MiniLED 增加背光灯板重要性，间接推动面板成本占比下降，叠加大尺寸化提振价格，仍有消化成本压力、传导至消费终端的弹性空间。该行持续看好TCL 电子、海信视像全球布局及技术领先实力，国产双雄携手登顶，复刻三星+LGD 称霸表现。此外，AI 端侧落地终端显示场景，也有望激活换机迭代需求。  风险提示：终端需求不及预期、宏观政策风险、地缘政治冲突等。
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